5G概念股建滔積層板（1888，下稱建滔板）今年預測PB 1.13倍，母
企建滔集團（148，下稱建滔）只是0.39倍，大折讓，大平賣。
1）建滔板產銷覆銅面板，15年來是業內龍頭，估計全球市佔率一成半，產品用於5G。2019年營收183.8億元，跌11%；純利24.02億元，跌26%。去年下半年盈利13.2億元，較上半年增22%，按年只跌10%。現價7.2元，往績PE 9.2倍；PB 1.19倍；末期息0.7元（特息佔0.4元），相等於股價高達9.7%。
2020年，建滔板預測PE 8.3倍，預測PB 1.13倍。以5G概念股視之，建滔板不算偏貴，而母企建滔更是大平賣。
2）建滔去年營收411.6億元，跌10.5%；純利30.94億元，跌49%。前年有出售國內地皮大賺20.9億元，不計此項，去年業績倒退幅度只是22%，略勝建滔板。現價18.9元，往績PE 6.6倍；PB 0.41倍；末期息1.1元（特息佔0.5元），相等於股價的5.8%。
2020年，建滔預測PE 5.7倍，PB 0.39倍，分別較建滔板折讓31%及65%。
3）建滔去年9至12月積極回購，最高回購價23.1元。
4）建滔市值209億元，持建滔板69%已值153億元。
★建滔大平賣，PB升至建滔板的5折（即0.57倍），已值27.6元，潛在升幅46%。
同場加映：昆侖能源（135）前晚公佈業績，昨大彈21%，收4.21元，今年以來仍然大跌41%。「三桶油」受油價拖累的程度遠較昆能大，今年平均跌32%。昆能受油價影響較少，有業績支持，有低估值墊底，股息又吸引，無道理股價差過「三桶油」。
昆能去年盈利上升20%，績後PE降至5.7倍，PB降至只有0.67倍，末期息0.263元人幣，折合股息率6.9厘。與一線燃氣股比較，估值便宜6成。績後大行報告出爐，目標價高高，麥格理睇10.6元，伯恩斯坦睇9.8元，大摩睇9.5元，摩通睇8.7元。昆能股價有機會繼續大報復。
何車
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