低息時期食息一族勿恐慌 宜轉攻資本增值股 匯控優勢仍多可逢低吸納
低息時期食息一族勿恐慌 宜轉攻資本增值股 匯控優勢仍多可逢低吸納
新冠肺炎蔓延之下全球不同種族、不同階層的人都大受影響。為拯救環球經濟及金融活動，全球央行幾乎同步減息，銀行的存款利息已低無可低，就連匯控（00005）也
宣布要取消派息，以退休人士為主、追求穩陣的食息一族大受打擊。王SIR呼籲，身處低息時代與其花精神尋找收息代替品，倒不如努力追尋有資本增值(capital gain)潛力的股票來得更為實際。
疫情拖累商經活動 匯豐渣打取消派息
為應付疫情來襲，環球央行先後減息，接連推出大規模量化寬鬆貨幣政策(QE)，再次步入低息環境。早前宣布釋放1200億歐元予歐洲銀行的歐央行宣布，歐洲銀行12個月之內都不可以派息及回購。那邊廂已經脫歐的英國理應不用再跟隨歐盟任何決定，被王SIR形容為「怕死」的英倫銀行竟然有樣學樣要求銀行停止派息，原訂下月中派發第四次中期息21美仙的匯控及渣打（02888）也唯有跟從，宣布取消派息，震驚香港股民。
已經失去了存款息，就連愛股匯控也取消派息，難怪食息一族叫苦連天。取消派息對於銀行決策者來說也是無可奈何的決定，即使面對股東的巨大壓力，但疫情之下經濟及商業活動停頓，打工仔被裁員、停職，沒有收入自然會減少支出、拒絕消費，各大企業沒有生意及收入，償還貸款難度大增，隨時違約欠債，在這惡性循環之下，銀行當然要保留資本隨時用作周轉。
歐銀行無統一後援 遇違約即自救或倒閉
2008年金融海嘯時期，美國多間銀行瀕臨倒閉，需要美國財政部注資出手救助(bailout)。同一情況若換作是歐洲，境況將完全不同。由於歐洲涉及多個主權國，難以成立一個如美國財政部般有力作區內銀行後援的歐洲財政部，王SIR指這正是歐洲的一大死結。萬一個別銀行因違約事件而陷入困境，歐洲各國難以協調由誰出手相救，作出迅速應變。若出現這個局面，王SIR指銀行只有兩條路可行，第一就是自我拯救(bail-in)，即由銀行股東、債權人及部分存戶承擔損失，就像2013年塞浦路斯為挽救金融危機而採取的措施一樣，存戶有可能一覺醒來發現失去了一截存款。至於第二條路，則是任由銀行倒閉。由2008年金融海嘯至今，部分歐洲銀行的股價曾累跌30%至50%，相對美國的銀行股卻在同一時間升個沒完沒了，由此可見歐洲及其銀行業面對的困境確實非常嚴峻。
食息一族宜尋求新出路
王SIR表示，匯控支持者的失望可想而知，本來希望「財息兼收」，殊不知卻是「兩大皆空」。事實上，退休人士情況更讓人擔憂，由於他們已缺乏了主動的工作收入，被動的利息收入就是他們主要的生計來源。其次，他們也不能承擔風險過高的投資，萬一市況逆轉如目前一般，除時失去大半賴以為生的積蓄。即使買債券，利息收入也不見得足以維持生計。所以，當此低息環境，食息一族也只有為資金及投資尋求新出路。
王SIR提醒各位投資者，一定要有國際視野，從高處看待事物，不能再停留在僅以自己的角度出發，遇上問題時才會得到更全面的解決方法。正如食息一族在此低息時期失去了大部分的利息收入，就要想辦法去彌補。
各國央行無限QE 投資級別企業債或受打擊
投資外幣可以嗎?王SIR指出，在美元一枝獨秀、捨我其誰的時期，現時買入外幣即使有些微的利息收入，但匯價下跌也是得不償失。機構投資者較散戶多一個選擇︰投資級別的企業債券。王SIR坦言對債券仍抱有戒心，儘管投資級別的企業債已相對穩陣。另外，現階段買債還要留意三個英文字母「G、QE」。G即是Government Expenditure(政府開支)，抗疫之戰各國政府都大開水喉，單是美國政府已撥出2.2萬億美元，另外再加各國央行的無限量QE。金額如斯龐大的這筆錢流入市場，最終將會引起通脹。當通脹出現，債券投資肯定大受打擊。
投資股票不必著急
王SIR認為，如今環境之下，股票不失為一個好的投資選擇，不過現階段不必著急。大行花旗報告預期，歐洲企業今年的每股盈利(EPS)將會跌一半，派息也同樣少一半；美國情況較好，標普500指數成份股的每股盈利預計大約跌25%，派息減少約30%。
香港散戶的部署，王SIR指選股應從行業著手，既然預計派息會減少，那就尋找有資本增值潛力的股份界別。王SIR第一個心水推介是公用股，例如中電（00002）和煤氣（00003），其餘還有電訊股如中移動（00941）、醫療及醫護類股份，還有科技股。
逢低吸納匯控 利息回升可得益
至於讓股東失望萬分的匯控，王SIR表示當年金融海嘯當其股價一度跌至33元時，已呼籲投資者盡沽，然後配合12供5的供股計劃以28元再買入，賺取差價作為補償，再待78元沽出。目前來說，王SIR就認為可以逢低吸納，原因之一是匯控一級資本充足；第二個可吼的原因是匯控早已削減了很多歐洲業務，轉而以亞洲如中、港地區的務作支柱，目前的情境下自然安全得多；第三個原因是其股東如平保（02318）母公司的後台堅實；匯控目前市帳率低於0.6，預期市盈率只有9倍多，銀行股來說實在是吸引，值得吸納。再者，匯豐銀行是香港最大的接受存款銀行，利息回升之日公司自然成為最大的得益者。
低息時期食息一族勿恐慌 宜轉攻資本增值股 匯控優勢仍多可逢低吸納
新冠肺炎蔓延之下全球不同種族、不同階層的人都大受影響。為拯救環球經濟及金融活動，全球央行幾乎同步減息，銀行的存款利息已低無可低，就連匯控（00005）也宣布要取消派息，以退休人士為主、追求穩陣的食息一族大受打擊。王SIR呼籲，身處低息時代與其花精神尋找收息代替品，倒不如努力追尋有資本增值(capital gain)潛力的股票來得更為實際。
疫情拖累商經活動 匯豐渣打取消派息
為應付疫情來襲，環球央行先後減息，接連推出大規模量化寬鬆貨幣政策(QE)，再次步入低息環境。早前宣布釋放1200億歐元予歐洲銀行的歐央行宣布，歐洲銀行12個月之內都不可以派息及回購。那邊廂已經脫歐的英國理應不用再跟隨歐盟任何決定，被王SIR形容為「怕死」的英倫銀行竟然有樣學樣要求銀行停止派息，原訂下月中派發第四次中期息21美仙的匯控及渣打（02888）也唯有跟從，宣布取消派息，震驚香港股民。
已經失去了存款息，就連愛股匯控也取消派息，難怪食息一族叫苦連天。取消派息對於銀行決策者來說也是無可奈何的決定，即使面對股東的巨大壓力，但疫情之下經濟及商業活動停頓，打工仔被裁員、停職，沒有收入自然會減少支出、拒絕消費，各大企業沒有生意及收入，償還貸款難度大增，隨時違約欠債，在這惡性循環之下，銀行當然要保留資本隨時用作周轉。
歐銀行無統一後援 遇違約即自救或倒閉
2008年金融海嘯時期，美國多間銀行瀕臨倒閉，需要美國財政部注資出手救助(bailout)。同一情況若換作是歐洲，境況將完全不同。由於歐洲涉及多個主權國，難以成立一個如美國財政部般有力作區內銀行後援的歐洲財政部，王SIR指這正是歐洲的一大死結。萬一個別銀行因違約事件而陷入困境，歐洲各國難以協調由誰出手相救，作出迅速應變。若出現這個局面，王SIR指銀行只有兩條路可行，第一就是自我拯救(bail-in)，即由銀行股東、債權人及部分存戶承擔損失，就像2013年塞浦路斯為挽救金融危機而採取的措施一樣，存戶有可能一覺醒來發現失去了一截存款。至於第二條路，則是任由銀行倒閉。由2008年金融海嘯至今，部分歐洲銀行的股價曾累跌30%至50%，相對美國的銀行股卻在同一時間升個沒完沒了，由此可見歐洲及其銀行業面對的困境確實非常嚴峻。
食息一族宜尋求新出路
王SIR表示，匯控支持者的失望可想而知，本來希望「財息兼收」，殊不知卻是「兩大皆空」。事實上，退休人士情況更讓人擔憂，由於他們已缺乏了主動的工作收入，被動的利息收入就是他們主要的生計來源。其次，他們也不能承擔風險過高的投資，萬一市況逆轉如目前一般，除時失去大半賴以為生的積蓄。即使買債券，利息收入也不見得足以維持生計。所以，當此低息環境，食息一族也只有為資金及投資尋求新出路。
王SIR提醒各位投資者，一定要有國際視野，從高處看待事物，不能再停留在僅以自己的角度出發，遇上問題時才會得到更全面的解決方法。正如食息一族在此低息時期失去了大部分的利息收入，就要想辦法去彌補。
各國央行無限QE 投資級別企業債或受打擊
投資外幣可以嗎?王SIR指出，在美元一枝獨秀、捨我其誰的時期，現時買入外幣即使有些微的利息收入，但匯價下跌也是得不償失。機構投資者較散戶多一個選擇︰投資級別的企業債券。王SIR坦言對債券仍抱有戒心，儘管投資級別的企業債已相對穩陣。另外，現階段買債還要留意三個英文字母「G、QE」。G即是Government Expenditure(政府開支)，抗疫之戰各國政府都大開水喉，單是美國政府已撥出2.2萬億美元，另外再加各國央行的無限量QE。金額如斯龐大的這筆錢流入市場，最終將會引起通脹。當通脹出現，債券投資肯定大受打擊。
投資股票不必著急
王SIR認為，如今環境之下，股票不失為一個好的投資選擇，不過現階段不必著急。大行花旗報告預期，歐洲企業今年的每股盈利(EPS)將會跌一半，派息也同樣少一半；美國情況較好，標普500指數成份股的每股盈利預計大約跌25%，派息減少約30%。
香港散戶的部署，王SIR指選股應從行業著手，既然預計派息會減少，那就尋找有資本增值潛力的股份界別。王SIR第一個心水推介是公用股，例如中電（00002）和煤氣（00003），其餘還有電訊股如中移動（00941）、醫療及醫護類股份，還有科技股。
逢低吸納匯控 利息回升可得益
至於讓股東失望萬分的匯控，王SIR表示當年金融海嘯當其股價一度跌至33元時，已呼籲投資者盡沽，然後配合12供5的供股計劃以28元再買入，賺取差價作為補償，再待78元沽出。目前來說，王SIR就認為可以逢低吸納，原因之一是匯控一級資本充足；第二個可吼的原因是匯控早已削減了很多歐洲業務，轉而以亞洲如中、港地區的務作支柱，目前的情境下自然安全得多；第三個原因是其股東如平保（02318）母公司的後台堅實；匯控目前市帳率低於0.6，預期市盈率只有9倍多，銀行股來說實在是吸引，值得吸納。再者，匯豐銀行是香港最大的接受存款銀行，利息回升之日公司自然成為最大的得益者。
皇冠一．一魚導破（第一節）
皇冠一．一魚導破（第二節）
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