《真知灼見－溫灼培》油價低位急升並非無因
《真知灼見－溫灼培》油價低位急升並非無因
《真知灼見》紐約期油市場價格過去一周約從２０美元低位急攀升，一度逼近３０美元並非
無因。最為市場關注當然是美國總統特朗普嘗試拉攏沙特阿拉伯及俄羅斯作出減產的舉動。根據
特朗普所預期，沙特阿拉伯及俄羅斯
的每日合共減產規模甚至可高達１０００萬至１５００萬桶
水平，如屬實這當然有利油價。不要忘記，過去油組及俄羅斯的減產，每日也只合共減１００萬
至１５０萬桶，所以今次如減１０００萬桶或以上，這將是過去減產數量的十倍之多。當然，大
家會問，在缺乏美國加盟油組與俄羅斯的減產行動，為何俄羅斯要減產推高油價，讓現今全球最
大油產國美國，可用以一個較高價位沽售石油？所以，市場一直認為上述減產的可能性不高。既
然市場不信會減產，油價又為何上升？
＊美國或攻擊委內瑞拉＊
相信重點與委內瑞拉有關。上月底，美國司法部把委內瑞拉總統馬杜羅（Ｍａｄｕｒｏ）及
其一眾主要官員以「毒品恐怖主義」入罪，並懸賞１５００萬美元捉拿他們。似乎美國已為攻擊
委內瑞拉製造好了藉口，隨時可採取行動。美國一旦採取攻擊，能否有效推翻馬杜羅政府相信並
不重要，只要停止了委內瑞拉的石油出口，料足以為早前偏低於２０美元油價帶來足夠支持。
也就是說，現在炒家累積石油期貨好倉可從三方面作部署。首先，如疫情受控油價自然回升
；第二，或者如沙特與俄羅斯一旦願意減產，油價亦能受惠。就是上述兩預期均落空，一旦委內
瑞拉出現戰亂，料亦可為油價帶來支持。但當然，除非上述三事項其中一項成真，否則以現時全
球油供應充裕及需求不足下，要油價攀越３０美元相信有一定困難。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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