拉闊投資——時捷集團高息喜迎5G
中美貿易戰去年一度打得火熱，加上中國經濟放緩，令半導體經銷商時捷（1184）銷售和盈利下降，股東應佔溢利減少24.5%，至2.36億元，每股盈利約37.8仙，但由於現金流強勁，全年派息維持在21仙，現時持有仍可收取末期息17仙。同時預期業務受世紀
疫情影響不大，大股東仍如常入市增持，股價保持平穩。
時捷是電子業有名氣的分銷商和代理商，主攻半導體產品，主要銷售市場是中國內地、香港和台灣。時捷與台灣巨企鴻海有密切商業關係，後者持有時捷約20%。去年和今年多次入市增持時捷的大股東嚴玉麟，現時持股約51%，街貨不足三成，約2億股左右，在市場上是相對冷門股票，但亦不算買賣困難，同時小股東可穩收八厘多高息。
憧憬分拆業務上市
於公佈業績後，時捷上月發通告表示，集團目前正考慮分拆發光二極管LED科技解決方案業務，於創業板上市，並且已向聯交所提供有關分拆建議書。LED照明裝置是時捷近年新發展業務，在一帶一路沿線國家以及香港銷售照明裝置及廣告牌，去年取得豐厚成果，若成功分拆上市，可引入更多資金及提振集團資產淨值。
時捷現時每股資產淨值約2.6元，市帳率0.9倍。另外，時捷在中港兩地擁有市值七億多元的工商投資物業，帶來穩定租金收益。去年時捷現金流良佳，雖然盈利倒退，但可以提高派息比率，令股東股息收益維持不變。
時捷亦取得日本名牌夏普（SHARP）的高端電視機和其他家居電器產品的港澳的獨家經銷權，夏普在8K電視機開發處於領先地位，但去年受制本港社會事件，家電銷售業務平平，但前景仍然樂觀。
時捷把海外的高階半導體引入大中華市場，隨著中美達成首階段貿易協議，加上5G網絡今年正式進入中國內地和香港市場，管理層相信中國將是最大5G手機市場，可為集團的記憶晶片、顯示屏及其他物聯人工智能解決方案，創造可觀市場需求。
內地疫情現時基本受控，管理層有信心今年能實現健康、穩定增長，以及為股東帶來更大回報。大股東持續增持，間接引證信心所在，宜趁弱市低價收集，可攻可守。
曾廣標
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