留給囝囝 - 胡孟青 2020年5月15日
波音發債 手法巧妙
意猶未盡，說回波音的整個發債安排，高明之處明顯在於趁債券市場有需求時，就主動出擊，更何況美國總統特朗普早就表明，不會讓波音出任何問題。同一時間，波音發債條款上亦額外給予投資者保障，一旦公司評級被降至垃圾級別的話，就會獲得額外補償。
大到不能倒閉 享既有優勢
整個安排的重點是短短6個星期之內，由急需要向政府尋求協助，到現時成功巨額發債，並表明再無需要政府援助或再在市場尋求集資，關鍵就是債券市場被聯儲局變相國有化，令企業債買家重臨。至於波音，由代表航空業困境發聲，迫使政府表態，繼而巧妙地用政府的言論保證作為投資者的定心丸，玩法出色之餘，其實亦深明一旦尋求政府援助，換來的是部分股權將會落在政府手中，往後彈性肯定會更加之低。
白宮、聯儲局及財政部都是波音的恩人，公司現金流困境解決，但背負是更多負債，以後的訂單表現及業務復甦之路將更加難行。當然，故事再次說明，作為大企業，始終有其既有優勢，大到不能倒閉，自金融海嘯以來，已經是一個不能打破的終身道德風險吧。
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