拉闊投資 - 曾廣標 2020年5月20日
拉闊投資——比亞迪電子候回吸納
環球股市本周顯著反彈，投資者憧憬企業盈利下半年回升，但從現時情況來看，上半年發盈警公司陸續有來，加上歐美疫情於第二季才是高峰期，企業盈利恐怕較首季還要差。但個別在港上市的中國科技企業，不僅首季錄得良佳盈利，更已就上半年業績發盈喜，比亞迪電子（285）就是其中之一。
比亞迪電子是比亞迪股份（1211）子公司，以研發及產銷智能手機零件作主業，為各大名牌手機商供貨，由於競爭大，近年業績平平，但5G時代的來臨，為比亞迪電子帶來新商機，新項目出貨量增長迅速，今年首季盈利增長69.4%，至6.57億元人民幣，每股盈利29分人民幣。公司還宣佈上半年盈喜，預期增長不少於280%，即可達16億元人民幣，每股盈利逾70分人民幣。
半年盈利料增近三倍
盈喜指出，盈利大增主要是由於主要客戶份額持續提升，推動業務規模顯著擴大；同時導入新的零件項目成果顯現，玻璃陶瓷等業務產品出貨量增長迅速，利潤率得到大幅改善。盈喜亦指出，口罩生產將為銷售收入及盈利增長提供正面貢獻。
於疫情期間，比亞迪生產高階口罩，獲得股神巴菲特親自為比亞迪口罩站台，日本軟銀大老闆孫正義隨即每月定購三億個比亞迪口罩，供日本民眾使用。比亞迪在美國亦獲得以億計口罩定單，連串好消息曾刺激比亞迪電子升上18元高位。
然而，近期市場連番傳出不利消息，出口到加州的比亞迪口罩，遲遲未獲美國聯邦政府批准，要先退回訂金，有傳是政治問題，消息令比亞迪電子股價開始回落。但據悉，今次是屬於檢疫問題，預期五月底之前可望解決。
新壞消息是主要客戶之一華為，受到美國進一步打壓，可能不准使用任何美國技術，此舉勢必影響華為業務，周一比亞迪電子連同其他華為相關科技股大跌，至周二才跟隨大市反彈。華為是中美貿易戰核心項目，但要打垮華為絕無可能，頂多拖慢華為的發展，供應商不會沒有生意。此外，口罩已成為全球現時必需品，由於比亞迪是名牌，料可持續暢銷，因此可趁回吐時吸納。
曾廣標
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