【曾淵滄專欄】買新經濟股要有想像力 - 曾淵滄
新經濟股受捧，阿里巴巴昨日升3.35%。資料圖片
美國有家藥廠宣佈其研發的新冠肺炎疫苗臨床試驗有效，這項消息使到道指狂升3.85%，並使到港股也跟著上升，昨日恒指上升1.89%。不過，疫苗從臨床試驗到大量生產消滅疫情，還有好長的一段路，近一段日子
，股市反反覆覆、升升跌跌，不明朗因素依然很多，每回急升之後，很快的就出現套利沽貨的壓力。
港股除了續承美股的升勢之外，也炒作恒指接受同股不同權股及第二上市股成為恒指成份股的消息，因此，ATM中的阿里巴巴（9988）、美團（3690）馬上急升3%以上。依目前的形勢而言，恒指有誘因納入更多的新經濟股，以推動恒指的升勢。基本上，指數與大量ETF掛鈎，指數升的快，ETF的投資者越高興，恒指要大量加入新經濟股還有一段漫長的時日，如果大家對新經濟股中的內地網股特別有興趣，不妨留意三星中國龍網ETF（2812）。昨日，這隻ETF的升幅比阿里巴巴、美團更大，達4.22%。
近年來，連股神畢菲特也開始投資新經濟股，不過，起步算是相當遲了。目前，美國這些新經濟股的P/E值都高得驚人，如何符合股神的「價值投資」法則？
一向以來，人們對價值投資法的概念就是股價一定要「便宜」，只有「便宜」才能顯示出股票的「價值」遠高於目前的股價，因此，許多人都不認為新經濟股是符合「價值投資法」的選股標準。
也許，我們必須以另一個角度來重新詮釋「價值投資」的意義，面對這些新經濟股，只能以自己的想像力去估計新經濟企業將來賺錢的潛力，特別是面對仍無盈利的上市企業，如何去衡量，想像其將來的潛能，需要強有力的想像力與主觀的判決。
曾淵滄
財經評論員
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