利字當頭 - 利世民 2020年5月5日

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【利字當頭】新地平保的投資策略 - 利世民


西九龍漸漸有中環2.0的意味；假以時日，中環和西九，說不定會像Manhattan的downtown和midtown般平分秋色。　資料圖片

「何謂策略性投資者？」同事見到新地（016）公佈西九高鐵站商業項目引入平保（2318）為長線策略投資者，有此一問。

「關鍵詞，是策略。當年，發展商將IFC 2包括頂樓在內14層辦公室，以37億賣畀金管局，是一例。再遠古一點，上世紀八十年代置地的交易廣場，也屬於類似安排。」我沒有直接回答，只用例子說明道理。「商業項目，若然有大企業和權勢衙門落戶，是很重要的定位。在發展期便締結關係，更佳。曾幾何時，好多股票行內人都將長江中心和證監相提並論。不過，去年證監已確認會搬到鰂魚湧。價高者得也是一種策略；不同的財團，其實各自也有其意識形態。某程度上，百貨應百客的現象，也是香港自由市場可貴之處。」

「那新地為何要選擇平保做策略性夥伴？」同事如此追問。「你可知道，平保市值比AIA Group（1299）、Manulife（945）、Prudential等加起來還要多幾十億美元？全中國最大保險公司的香港總部，亦未嘗不是賣點。」

磚頭的基礎，是私有產權，也是香港資本主義市場的制度核心；磚頭的價值，源於在當中的空間可以產生的價值。正如吾友李聲揚在友報專欄提到，平安人壽真金白銀113億是action speaks louder than words，而市況短期不穩定性，例如疫情，對此等長線投資影響不大。畢竟，在商言商，平安表明計劃將集團香港總部設在西九這個項目；反正是要交租，不如自己做業主，這也是策略考慮。從商業地產的投資角度分析，西九龍漸漸有中環2.0的意味；假以時日，中環和西九，說不定會像Manhattan的downtown和midtown般平分秋色。事實上，像中環和西九的超甲級的商業資產，買少見少，所以難怪郭氏家族也直接持有兩成的項目權益。

利世民
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