【何車500】中機械高息近十厘 - 何車
中機械去年底手上淨現金相等於每股7港元，折合股價的3.4倍。這是可能私有化的誘因。互聯網圖片
央企中國機械工程（1829）現價2.04元，較去年底大跌35%，較去年高位4.32元跌去一半有多。估值已極低，撈底正合時。
1）中機械近年業績增長緩
慢，但未出事。惠理高息股基金在2017年9月持中機械5.19%（0.472億股），當時股價約5元，上月中減至4.95%（0.45億股）不再需要披露水平，最後減持價2.21元。不妨假定基金近日繼續出貨，令股價再跌。
惠理高息股基金投降，在中機械身上估計蝕一半以上。不妨對著幹，趁低買入。（惠理高息股基金近年成績不見得出色，今年以來跌16.2%，一年跌11.7%，兩年跌18.3%。）
2）2019年，中機械營收283億元人幣，跌2%；純利21.81億元人幣，升2.3%。去年金融及合同資產虧損6.26億元人幣（2018年：零），相等於去年盈利高達三成，影響集團業績。2020年，估計此類虧損大減，預測盈利回增一成，預測PE 3.1倍，較6年平均8.4倍折讓六成三。
3）中機械今年預測PB 0.39倍，較6年平均PB 1.15倍折讓六成半。
4）去年底，中機械手上淨現金267億元人幣，相等於每股淨現金達7港元，折合股價的3.4倍。這是可能私有化的誘因。
5）2019年每股派息0.1586元人幣，今年預測派0.174元人幣（0.19港元），預測股息率9.4厘。
★中機械嚴重偏低，大行平均目標價3.28元，潛在升幅61%，折合2020年PE 5倍，PB 0.63 倍。中銀睇4元。
同場加映：聯想控股（3396，聯控）收9.7元，大升13%，成交金額3億元，急升12倍，有新聞跟尾。聯控是聯想集團（992，聯集）最大股東，聯控鬱，買聯集，博大股東帶動。
聯集年結期為3月底，2020年首三季，按年大增42%，第四季（今年1至3月）較差，全年預測只增24%，現價3.32元，預測PE 9.3倍，較6年平均15.5倍大折讓，預測PB 1.61倍，較6年平均2.7倍大折讓。聯集積極發展5G業務，估值遠低於5G主角股。2月下旬高位5.84元，以此為目標價，上升空間34%。大行平均睇5.82元，麥格理睇7.35元。
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