匯市焦點——歐羅中期有望升至1.42
上周美元獨兌日圓升值，兌其餘六大主流貨幣皆貶值，市場憧憬全球經濟體經濟逐步重啟，避險情緒下跌。杜指一度下跌300多點，最終微跌17.5點收市；標普微升14.5點，納指維持強勁升勢，升逾120點，接近9,490點收市。然而，歐洲三大股指全線下跌，不
排除與歐盟宣佈將會成立抗疫基金有關。
筆者曾指出，只要歐盟宣佈推出針對COVID-19的挽救經濟措施，歐羅匯價都必會走強。結果上周歐盟執委會宣佈推出7,500億歐羅「復甦基金」，當中5000億歐羅屬於無償援助，2500億為低息貸款，再加上2021至2027年的財政預算，金額達1.85萬億歐羅，再計及早前已通過的5400億歐羅紓困資金，總援助金額達2.4萬億歐羅。
復甦基金或令歐盟更密緊
注意，「復甦基金」是透過共同發債集資成立，並且是以2021至2027年的財政預算作擔保，故涉及的1.1萬億歐羅財政預算不應計算在總援助金額之內，而這是預算究竟是赤字還是盈餘而來屬未知數。共同發債令歐羅區主要成員國債務佔GDP比率上升（即使無發債的成員國亦會因為GDP下降，而令債務比率上升），但目前先要解決燃眉之急，即使德如何堅守財政紀念律，2019年其債務佔GDP比率已達到59.8%（規定為60%或以下），相必今年已經「破頂」。
另外，這個援助計劃亦非無人反對，嚴守財政紀律的奧地利、荷蘭、瑞典及丹麥就認為，援助應以貸款，而非補助形式進行。由於可見，即使為解決短期嚴峻經濟問題而通過援助計劃，亦已加深了歐盟內部份歧，倘若意大利及西班牙等債務嚴重成員不守財政紀律，又遲遲未能刺激經濟復甦，且每隔一段時間又要歐盟去解決其經濟問題，我擔心再有成員國脫歐！
匯價或已展開上升III浪
不過，金融市場是短視兼善忘的，在目前環境下要找個有利消息炒都難，歐盟推此「復甦基金」當被視為好消息，亦可藉此挫一下右翼政黨及脫歐派的銳氣，令歐盟更加堅固。歐羅兌美元的表現明顯反映市場對消息反應正面，匯價在上周五收高於1.11，突破4月初至5月下旬的橫行區頂部，以及江恩正方形270度阻力1.1040，量度目標為1.1310，江恩正方形水平角阻力位則為1.1340，故可視為首個上升目標。
從月線圖觀察，歐羅兌美元很可能已在3月份完成了II浪，並很可能已展開III浪上升，假設升幅相等於I浪的1.618倍，匯價可見1.4200，換言之，2018年的高位1.2552將被突破，條件是2016年12月低位1.0353不能失守，退一步來看，即使以月線圖大型雙底形態判斷，匯價後市亦料升至1.2552的頸線才會遇到較大阻力。
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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