利字當頭 - 利世民 2020年6月30日
【利字當頭】大陸開放金融 認真便輸 - 利世民
內地推行甚麼自貿區，「乜通物通」，都只是披著自由外衣的計劃經濟，認真便輸。 資料圖片
大陸的理財產品，說穿了就是我們一般所認識的投資基金。發行一方可以是銀行，又或者其他金融機構。理論上，並非所有理財產品都向公眾發售；當然，實際又是另一回事。
人民銀行推出「跨境雙向理財通」，據報是讓大陸投資者可以買到香港推出的投資工具，而香港投資者，又可以買到大陸的「理財產品」。
貨通有無，本是好事，但魔鬼在細節。但凡金融產品，必然存在資訊不對稱。投資者可以依賴的，就只有主動披露的資訊。投資產品的複雜程度，比上市公司有過之而無不及，但透明度卻低很多。
近年的「被動投資者」，寧願押注在ETF，一來更清楚知道自己持有的是甚麼，二來靈活性也更高，可以隨時在市場上套現。不過，保本固定收益的投資產品，始終有一定市場；不過連滙率風險亦一併計算，恐怕世界上很難會有甚麼穩賺不賠的產品。
任何投資產品，最大風險在於發行條款細則以及違約風險。假如香港人在香港買入大陸發行的投資產品，發生糾紛時，究竟會以哪一套法規進行追討索償？又或者，可能政策推出時，已經不存在兩套法則的問題？
還有一點值得留意。目前由人民銀行與港澳金管局牽頭商討「理財通」，似乎首要仍是要確保大陸資金不致外流，所以必然會有一定額度限制。正如我之前在其他題目上都有講過，假如資金和貨物的自由流動是好事，為何不全國推行？說穿了，甚麼自貿區，「乜通物通」，都只是披著自由外衣的計劃經濟，認真便輸。
利世民
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