【何車500】51信用卡 沈國軍 阿里 - 何車
沈國軍與馬雲的關係千絲萬縷，沈國軍今次成為51卡須披露股東，會否有進一步動作？阿里會否進軍信用卡市場？互聯網圖片
51信用卡（2051 ，下稱51卡）在國內經營信用卡生意，兩周半前宣佈配股後，股價如同心電圖，由0.52元飛上0.92元
，又墜至0.59元，再升上0.74元。現價與24個月前招股價8.5元比較，仍深潛91%。
1）51卡本月13日晚公佈，向3名認購人配售1.6666億股新股，每股作價0.60元，集資近1億元。去年底，51卡每股NAV 2.32元，配股後攤薄至2.11港元。去年底，手上淨現金11億元人幣，每股淨現金1.01港元，配股後為0.95港元。
2）51卡現價PB 0.35倍，現金值高過股價28%。公司前年大賺21.6億元人幣，去年大蝕12.9億元人幣，無PE。今年，相信仍是無PE。
3）1.6666億股新股中的1億股向現有兩名大股東配售，餘下0.6666億股向「認購人C」發行。認購人C的持股量，由原本不必曝光的3.87%增至須披露的8.31%。本月13日的通告，只說認購人C是East Jump Management Ltd，海外註冊，獨立第三方。本月16日，公司再發通告補充，指East Jump 是沈國軍全資擁有的公司。如此一來，公司「值得吼吼指數」頓時爆升。
4）國內百貨公司銀泰百貨（原代號1833，本欄2016年初薦買，1年後溢價42%私有化），正是早年由沈國軍創辦。沈氏與馬雲的關係千絲萬縷，與阿里巴巴（9988）於2017年以近200億元將銀泰私有化，與菜鳥網絡又有關。沈國軍今次成為51卡須披露股東，會否是「先頭部隊」？會否有進一步動作？阿里會否進軍信用卡市場？
★51卡現價0.74元，只較新股配售價高出23%。將沈國軍、馬雲、阿里連成一起，惹遐想，爆炸力可以很刺激。投機買入，PB若見0.6倍，已值1.27元，潛在升幅逾七成。公司市值8.8億元，公眾股東佔34%只值3億元，貨疏。
同場加映：中國聖牧（1432）單日爆升75%，收0.42元。刺激新聞是蒙牛（2319）行使認股權利，以每股0.33元認購11.2億股，成為最大單一股東，但亦只佔14.5%。往績計，聖牧PE 29倍、PB 1.1倍。
同是乳業股，大股東亦是蒙牛的現代牧業（1117），預測PE 14.5倍、PB 0.8倍，吸引力較聖牧大得多。本月21日於1.05 元薦買，現價1.08元，趁只升得少少上車。目標價重溫：1.55元。華泰睇1.8 元，大和睇1.84 元。
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