匯市焦點 - 鄭廣復 2020年8月17日
匯市焦點——負利率陰霾續壓紐元
上周美國公佈的7月份零售銷售數據，反映整體經濟仍然受到疫情影響。不過，阿特蘭大聯邦儲備銀行則估計，美國第三季GDP將會增長26.2%。事實上，各國財金官員及投資者都在關注，全球經濟能否真的可以從第三季開始復甦，抑或只是因為早前疫情稍為緩和及經濟重啟而出現短暫反彈。
美國7月份零售銷售按月增長1.2%，按年增長2.7%，扣除汽油後的增長為1.5%，仍未反映經濟活動已恢復正常。從商務部公佈的數據所見，按年跌幅最大的項目分別是服裝相關銷售（-20.9%）、加油站銷售（-15.6%）及大型百貨商店銷售（-13.4%），相信是疫情令人們減少出外消費所致。
另外，密歇根消費者信心指數由7月的72.5微升至8月的72.8，但密歇根消費者信心指數接近100，才反映消費者對目前及未來經濟表現極度樂觀，並願意增加消費，若然跌到90至80之間，則經濟增長趨緩甚至陷入蕭條可能性極高。
市場焦點轉向美大選
不過，在俄羅斯宣佈成功研製並推出COVID-19疫苗後，市場對於經濟前景再次感到樂觀，西歐及美國亦有望最快在今年底推出疫苗，屆時或會刺激全球股市重拾升浪。然而美國11月初的大選早已取代COVID-19疫症，其結果必將影響明年全球金融市場表現。投資者要思考的是，假設全球不再受到COVID-19疫症影響，焦點也只會回到美、中關係之上，投資者宜預早做好風險管理。
大戶持倉預示紐元去向
上周只有紐元及日圓兌美元貶值，跌幅分別為0.87%及0.62%，其他主要貨幣皆兌美元升值。紐元兌美元自8月7日大跌並失守20日SMA（0.6624）後，上周持續下跌。紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在上周議息後雖維持指標利率在0.25厘，但卻將資產購買規模由600億紐元擴大到1000億紐元，更表明可能會採取負利率措施去支持國內貸款市場，可以預期這是投資者看淡紐元的主要因素。
從期貨持倉分佈所見，自6月16日以來，大型投機者持有的短倉，則由1932減至179張，但同期基金經理卻持有紐元長倉，張數由86張增至6204張。要注意，當兩者轉持短倉，而任何一者持倉數量超過1萬張時，即反映紐元匯價將出現一下跌浪。目前技術上已出現轉跌形態，日線圖ADX已由5月24日的41跌至上周五的24，反映紐元兌美元自當天展開的升勢早已減弱，而-DI亦由-16.45轉向上，短期若-DI向上突破+DI，這很可能預期紐元兌美元展開短期跌浪，投資者暫可以0.6240及0.6090為下跌目標。
圓匯已呈中期轉跌訊號
其他貨幣方面，除非歐羅兌美元收高於1.1883，否則仍將近期升勢視為反彈；英鎊兌美元上周的反彈力度更弱，1.3150明顯為主要阻力，突破並穩定該位才可考慮重新部署長倉。美元兌日圓上周曾三次升上107水平，但都無法收高於該位，結果上周五回落至106.60以下收市，暫時可以105.90作為首個主要支持。美元兌日圓已於7月31日發出強烈轉向訊號，預示匯價已於104水平見底，後市傾向逐步向上發展，短期以108.55為阻力，其後以111.55的江恩135度角為主要阻力。
資深外匯評論員
鄭廣復
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