【摸魚手劄】說李澤楷短期會私有化電盈的，都是智障（渾水）
李澤楷。
標題是為了呃like，李生的盈大地產（432）出了典型「不明價量升因」通告，還以為是大升了多少，原來上一個交易日只是升了15%，這個波價幅度在上星期來講只屬小兒科，不過當中澄清了一個重點，就是FWD不會被注入公司。
李
生旗下上市公司做了一系列重組，複雜到三言兩語解釋不了，只能扼要抽樣講重點。盈大是李生旗下最無概念、最被投閒置散的公司，既然他們想到把盈大當電盈股息實物分派，谷高電盈股息率，令其中期現金股息及實物股息後，較每股股份的隱含除權價4.25元，溢價約22.35%；那他們就不會想把FWD這件必殺武器注入殼內，那是財務技巧上的矛盾。
FWD是十年磨一劍的大項目，最好當然是市場集資，市場解決，用來注入殼內炒股票太浪費。保險業的盈利結構是容許做很大的槓桿，這些槓桿出來的資金最好由資本市場去支撐。
電盈用partial offer增持也是罕見的操作，連SFC PN1都這樣說，當中容許股東剔格仔表決。現在不少港資都趁股價低殘時增持，越跌越買，跟買可能把持股越溝越淡；但partial offer至少有價可以參考，是否值得同意就要看市價的走勢。只是partial offer是罕見東西，股東未必知道自己的權利所在，至少做個有責任的股東，同意好否決也好，起碼要清楚知道自己的權利。
Now業務之間的左右手互換，也是非常高明的，客觀來講，減輕資產負擔，對電訊盈科是相對有利一點。香港電訊的股東基礎相對保守，愛好穩定，也不見得會因為這單收購大幅改變自己的收息策略
說到私有化的可能，SFC PN19的Chain principle講得好清楚，私有化電盈變想要私有化埋香港電訊。而家好好經濟時勢咩？誰會砸咁大舊錢私有化一拖二，多此一舉？
本來我的核心技能是財務技巧，好像李生一系列搞作是開正我嗰瓣，用來拆局寫寫稿騙騙稿費不錯。炒股票只是我次要技能，結果我卻因此上了中外港媒，讓人以為我是點石成金的財演，實是誤會。奈何世事難料，我乃有口難辯。
渾水
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摸魚手札 - 渾水 舊文
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