張笑衝：政策利內需 低端食品股俏
張笑衝：政策利內需 低端食品股俏
【專訊】上周港股變化不大，但周中內地有炒作中信証券（6030）及中信建投（6066）合併，港股這邊廂的中資金融股以及傳統藍籌股也起動，恒指曾經大升500點，很快就打回原形。但近期幾次炒作舊經濟股升勢都是曇花一現
，還是小心一點為上。美國打壓字節跳動和微信，又制裁《港區國安法》相關官員，中美關係惡化再成市場焦點，股市短線整固為主。
美國制裁微信，但內容欠奉，騰訊控股（0700）股價暴跌10%後跌幅收窄。美國針對中國的行動不斷加碼，暫時對中國經濟、金融市場影響有限。但有兩點要留意，愈臨近美國總統選舉，特朗普打壓中國就愈積極，這似乎是抗疫不力的他的唯一競選策略。有效嗎？不知道，但近期民望確實略為回升，也可能令他更加鷹派，未來3個月要有更瘋狂打壓行為的心理準備。
中國拋出內循環 顯示不妥協
另一是中國的反應異常溫和。究竟是因為正值中央高層的北戴河會議，一眾領導人尚未就如何回應美國圍堵作出決定，還是真的形勢比人弱，不能不低頭？筆者傾向兩者皆是部分原因，而後者重要性較大。
中央早已拋出了內循環經濟的大方向，反映最高領導人鐵了心不作妥協，期望以龐大的內需市場培養產業和技術。當然，這並非意味回到鎖國年代，外貿、吸納FDI依然繼續，這就是構建雙循環新發展格局。
明年開始外貿易跌難升
但說了這麼多又內又外，其實跟現在又有什麼分別？繼續對外開放、穩外貿，同時加大刺激內需，都是一模一樣，分別只是外資真的減少了。單以外貿來說，企業以往可以將所有供應採購都放在中國，現在一定會分散至東南亞、南美、印度、東歐等地區。
技術方面，華為也承認芯片缺貨將無法生產麒麟芯片，若美國禁止所有中國手機裝設美國應用程式，中國手機就不用再外銷了。
貿易戰在2018年揭幕，2019年轉趨激烈，而外資即使立即搬遷廠房，最快也要1、2年時間，故今年外貿情況還不錯，PMI續確認V形反彈，2021年及2022年才是關鍵時刻。
中芯無力向上 現熊信號
筆者估計外貿不會出現斷崖式下跌，但企業會將中國內銷的產能留在內地，外銷則至少部分轉往其他地區，明年開始外貿易跌難升。內需能否及時起動彌補，視乎居民去槓桿的速度。
整體而言，內需還是炒政策，如高等教育就是受惠失業率高企、軟件芯片受惠天下圍中等，但中芯（0981）績後也無力向上，是一個熊信號。另外，一直都是高端和低端兩頭強，但白酒股高位也見阻力，倒是低端的食品股還不錯。本周會沽出韋爾股份。
[張笑衝 搵增長8慢蒼]
張笑衝：政策利內需 低端食品股俏
【專訊】上周港股變化不大，但周中內地有炒作中信証券（6030）及中信建投（6066）合併，港股這邊廂的中資金融股以及傳統藍籌股也起動，恒指曾經大升500點，很快就打回原形。但近期幾次炒作舊經濟股升勢都是曇花一現，還是小心一點為上。美國打壓字節跳動和微信，又制裁《港區國安法》相關官員，中美關係惡化再成市場焦點，股市短線整固為主。
美國制裁微信，但內容欠奉，騰訊控股（0700）股價暴跌10%後跌幅收窄。美國針對中國的行動不斷加碼，暫時對中國經濟、金融市場影響有限。但有兩點要留意，愈臨近美國總統選舉，特朗普打壓中國就愈積極，這似乎是抗疫不力的他的唯一競選策略。有效嗎？不知道，但近期民望確實略為回升，也可能令他更加鷹派，未來3個月要有更瘋狂打壓行為的心理準備。
中國拋出內循環 顯示不妥協
另一是中國的反應異常溫和。究竟是因為正值中央高層的北戴河會議，一眾領導人尚未就如何回應美國圍堵作出決定，還是真的形勢比人弱，不能不低頭？筆者傾向兩者皆是部分原因，而後者重要性較大。
中央早已拋出了內循環經濟的大方向，反映最高領導人鐵了心不作妥協，期望以龐大的內需市場培養產業和技術。當然，這並非意味回到鎖國年代，外貿、吸納FDI依然繼續，這就是構建雙循環新發展格局。
明年開始外貿易跌難升
但說了這麼多又內又外，其實跟現在又有什麼分別？繼續對外開放、穩外貿，同時加大刺激內需，都是一模一樣，分別只是外資真的減少了。單以外貿來說，企業以往可以將所有供應採購都放在中國，現在一定會分散至東南亞、南美、印度、東歐等地區。
技術方面，華為也承認芯片缺貨將無法生產麒麟芯片，若美國禁止所有中國手機裝設美國應用程式，中國手機就不用再外銷了。
貿易戰在2018年揭幕，2019年轉趨激烈，而外資即使立即搬遷廠房，最快也要1、2年時間，故今年外貿情況還不錯，PMI續確認V形反彈，2021年及2022年才是關鍵時刻。
中芯無力向上 現熊信號
筆者估計外貿不會出現斷崖式下跌，但企業會將中國內銷的產能留在內地，外銷則至少部分轉往其他地區，明年開始外貿易跌難升。內需能否及時起動彌補，視乎居民去槓桿的速度。
整體而言，內需還是炒政策，如高等教育就是受惠失業率高企、軟件芯片受惠天下圍中等，但中芯（0981）績後也無力向上，是一個熊信號。另外，一直都是高端和低端兩頭強，但白酒股高位也見阻力，倒是低端的食品股還不錯。本周會沽出韋爾股份。
[張笑衝 搵增長8慢蒼]
搵增長8慢蒼 - 張笑衝 舊文
