陸羽仁周記 - 陸羽仁 2020年9月14日
陸羽仁周記——大選前敏感 揀股要可炒可揸
農夫山泉（9633）等大型新股上市後，港股進入自由浮動狀態，恒指收報24503點，全周下跌192點，幾乎成個星期都調整的恒生科指，上周五終於迎來較大力反彈，單日回升2.6%，中止過去六個交易日走弱頹勢，收報7178點。
特朗普選情愈差波動愈大
港股上周企穩，主要是因為內地A股造好，外圍情況仍然不穩定，科網股高位跌跌彈彈。美國幾隻大型科網股今年升幅驚人，就算現在由高位回調10%左右，仍然大把水位，基金經理人人賺到夠，無好大意欲再搏，當股價向上急炒，人人驚蝕底買埋一份，現在高位受阻，失去一氣呵成的氣勢，基金經理可能會睇定先，未必急於掃貨。
相比之下，港股喺25000點樓下，獲利回吐壓力遠低於美股，加上疫情有受控跡象，大跌風險有限。現時港股最大困擾仲係政治，美國不斷同中國打口水戰，香港成為施壓目標，對本地投資氣氛有一定影響。大選臨近，有記者出書大爆美國總統特朗普刻意淡化疫情，令人關注對他的選情有多大影響。中環茶友話，特朗普選情愈差，他不按牌理出牌機會愈高。美國疫情相信喺選前都無法受控，擔心他會鋌而走險，令地緣政治氣氛急劇惡化。
物流股可揸可炒
大市交投低迷，相信都同市場人士認為，在11月美國大選前，政經暗湧難以預測，寧願保守小小，在觀望氣氛下，交投上周五終於跌穿1000億元關口。不過大選仲有接近兩個月，加上本地疫情有改善，投資者無理由甚麼都不做，其中一個策略係揀啲可揸可炒的股份候低吸納，當中一類係物流股。
物流股有可揸可炒的條件，一來因為早前阿里巴巴（9988）增持內地圓通速遞A股，帶動香港掛牌的圓通國際（6123），增添這個板塊的炒作因素。另一個係物流公司生意經過上半年受社會停擺影響後，近日出現復甦，特別係網購受惠宅經濟，對物流業有好處。
聽航空界講，國泰（293）準備大裁員，但屬下的廉航香港快運有機會避過一刀，皆因香港快運經營不少貨運業務。過去幾個月，本地貨運需求相當好，令香港快運保留不少生意。香港快運於覆巢之下仲能避過一劫，看來物流業大環境應該不俗。
如果參考業內公司管理層看法，都顯示物流業應該有機會見底。好似嘉里物流上半年純利大跌61%，但管理層看法是業績差、前景好。集團屬下倉庫需求急降，但最後一里的派送就大旺。幾個業務地區中，香港、台灣表現都好，中國就在強勁復甦中。管理層覺得下半年有幾個利好因素，包括藥品相關派送需求增加，這是嘉里物流的強項，另外，電子商貿持續增長，上門派送的服務會保持強勢。
吼大股低吸炒波幅
物流股早兩年紛紛上市，所以不乏選擇，部份實力較弱，細股要先捱得過難關，投資風險較大。嘉里係大股，過去一段時間表現好轉，上星期股價收報13.68元，與一年高位14.3元相去不遠。集團以去年盈利計市盈率6.1倍，上半年純利大跌，市盈率會急升，但隨著需求好轉，相信下半年業績倒退，不會像上半年劇烈，甚至有可能回勇，如果股價稍後有機會調整到13元樓下，可以買來短炒。另一隻大股係中外運（598），中外運估值仲平，但公司屬於國企。國企一般營運無民企咁靈活，最近市場炒圓通注資概念，中外運因為市值有番咁上下，股價都跟隨波動，提供上車落車機會。
恒隆兩位話事人 老爸出位兒低調
恒隆集團（101）事隔20年再在港買地，爆冷奪得美國領事館在壽臣山物業，成為市場熱話。買地之後翌日，集團就宣佈委任第三代的陳文博擔任副董事長，令人猜測兩者是否有關。
恒隆現任話事人是第二代的陳啟宗，除了做生意，他還喜歡論政，經常語不驚人死不休，是商界中的金句王。相比之下，兒子陳文博就相當低調，他在幾年前已加入恒隆，據聞現任集團行政總裁盧韋柏，亦是由他推薦。
陳氏家族一向在美國人際關係甚廣，陳文博也是在美國西北大學畢業，10年前回港加入恒隆。早幾年集團重新為本港幾個商場，包括山頂廣場搞包裝訂位，陳文博就參與負責，表現不俗。公司在宣佈委任他升職之時，就話今年是恒隆成立六十周年，寓意應該盡在不言中。
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