缸邊財話——歐美經濟好壞參半
歐羅區於周一公佈11月綜合採購經理指數（PMI）後，歐美英等國相繼公佈11月經濟數據，由於再度實施封鎖措施，歐羅區和英國經濟活動均受到不同程度打擊，美國經濟數據雖然好轉，但新冠疫情不斷惡化，未來復甦形勢亦不容樂觀。
歐羅區11月綜合PMI初值跌破
榮枯線報45.1，表現遜於預期；製造業PMI則從上月的54.8，降至11月的53.6，但仍高於市場預期。自7月製造業開始復甦以來，歐羅區製造業增長首次放緩，但尚未破壞復甦趨勢；服務業PMI從上月的46.9，跌至11月的六個月低位41.3，低於市場預期。
由於德、法等主要經濟體，在11月採取更嚴厲疫情管控措施，歐羅區服務業遭受嚴重打擊，其中法國服務業衰退程度遠遠大於德國，多個服務行業需求出現5月以來未見的暴跌，顯示服務業韌性遠低於製造業，而冬季疫情來臨加劇服務業困境。
另一方面，11月美國製造業和服務業綜合PMI初值為57.9，顯著高於市場預期，以及10月修訂值56.3，製造業PMI初值和服務業PMI初值分別為56.7和57.7，均高於市場預期和10月水平，分別為近五年多和六年多以來最高水平。同時10月美國全國經濟活動指數為0.83，顯著高於市場預期和9月修訂值0.32。但美國疫情形勢繼續惡化，加上國會遲遲未能通過新一輪刺激經濟方案，將對美國經濟復甦構成壓力。
美疫情惡化存暗湧
英國11月綜合PMI則為47.4，為六個月以來最低水平，為應對疫情採取的第二輪封鎖措施，是影響英國經濟表現主要原因，受封鎖限制的服務業PMI初值，從10月的51.4降至11月的45.8，製造業PMI初值從10月的53.7躍升至55.2，創三個月新高，超出市場預期。由於商業活動受到第二次封鎖和英國其他地區限制收緊打擊，服務業出現自5月以來最嚴重收縮，但此次衰退沒有春季嚴重，製造業也在持續回暖，明年經濟表現仍然存在高度不確定性，而疫苗消息為11月商業信心大幅回升提供希望。
黃惠德
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