何車500｜國藥業績進度極佳（何車）
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國藥控股（1099，下稱國藥）昨早以20.1元、高過前收0.86元裂口開出，收19.52元，全日升0.28元，成交金額2.39億元，增7成半，異動值得留意。
1）國藥內資股由「國藥產業」控制，「國藥產業」有兩大股東，其一是復星製藥（2196，下稱復藥
）。復藥股價今年以來急升39%，國藥則大跌31%，而其業績亦非出了問題，具追落後條件。復藥A股（滬：600196）早已上市，國藥具回歸A股概念，是潛在利好因素。
2）今年首3季，國藥營收3,276億元人幣，按年增長5%；純利49.58億元人幣，按年上升7.9%。將業績以每季分析，則進度極佳：首季盈利按年大跌29%、次季盈利按年上升11%、第3季按年大增31%。彭博綜預測全年賺68.4億元人幣，增長9%，預測PE僅7.4倍，較6年平均折讓55%。
復藥今年盈利預測增長18%，預測PE 18倍，國藥較其折讓6成。
3）國藥今年預測PB 0.95倍，較6年平均折讓56%。復藥預測PB2.1倍，國藥較其折讓55%。
4）本港上市的國藥，持有上海掛牌的「國藥集團藥業股份」A股（滬600511）54.72%。該附屬公司市值318億元人幣，今年以來股價大升55%，今年預測PE 19倍，PB 2.7倍。身為母企的本港上市的國藥，股價大脫節。PE與PB分別較子公司折讓高達61%及65%。
＊國藥現價19.52元，追落後，目標PE 10倍，目標價26.4元，潛在升幅35%。華興資本睇29.62元，大摩睇28.1元。
同場加映：上月22日於3.04元薦買和諧汽車（3836），設目標價3.92元，昨最高4.07元，收4.03元，較薦買前升33%，鴨子煮熟吃之哉。
國內汽車市場復蘇，國家信息中心預測，明年汽車銷售增長15%，有利車險生意。財險（2328）昨升5.2%，內險股中排第一。由恒指公司宣佈將其剔出H指後，3日累計升9.2%。
人保（1339）昨只升0.8%，3日內累計升2.9%，大大落後於財險，要加碼。人保逾8成半盈利來自財險，今年預測PE 3.9倍，較財險折讓31%；PB 0.46倍，較財險折讓29%，吸引力爆燈。現價2.46元，大摩睇4元，水位63%；大和睇3.7元，水位50%。
何車
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