財金解碼——大健康產業藍海 醫保養生一體化 網醫股前景俏入場尋寶
疫情下互聯網經濟加速發展，推動新經濟股盈利及估值更上一層樓，「大健康」成中國熾熱的投資主題之一。本港互聯網醫療股在年初暴漲後沉寂一時，近期再露光芒，因投資對象較少，資金集中炒作，勢有淩厲升幅，不妨入場尋寶。
中國大健康產
業藍海一片，正循醫療、藥品、保險及養生一體化方向整合，新經濟行業數據商艾媒集團報告指出，疫情令互聯網醫療發展加速了3至5年，今年中國市場規模料達到520.8億元人民幣，按年急增62%，估計已展開高速增長，而目前用戶規模達6.35億戶，主要採用線上預約掛號、在線購藥及在線問診。
本港互聯網醫療股僅數隻，但每家公司均獨當一面，行業板塊在京東健康（6618）上市後再有炒作。據京東健康（6618）招股書顯示，在數碼大健康市場中，京東健康與阿里健康（241）市佔率叮噹馬頭，分別佔29.8%及27.1%，遠遠拋離其他對手。兩家公司今年中期業績也交出亮麗成績，收入均按年增長逾74%，其中阿里健康盈利表現反先，期內經調整純利大增2.86倍至4.36億人民幣。
華創證券指出，兩公司均以醫藥電商為主要收入來源，會以市值除商品成交金額（P/GMV）作估值比較，料京東健康未來會維持5.6倍，以明年GMV可達1054億元人民幣計，目標價188.79元，予「強烈推薦」評級；至於自家業務較少的阿里健康料可取得P/GMV約3倍，以明年GMV料達1324億元計，目標價調升至30.17元。日前阿里健康因母企阿里巴巴（9988）一系列整頓消息而遭恐慌拋售，反而製造入場良機，昨日股價報復式反彈9.1%收報22.8元，以有關目標價計，現時該股仍相對便宜，更值得吸納。
平醫覆蓋率第一
至於食正疫情水的平安好醫生（1833），近年主力發展線上問診業務。該公司截至六月，其手機程式註冊用戶按年增加5690萬戶至3.46億戶，活躍用戶也上升7.3%至6730萬戶，在中國覆蓋率第一。近期正開拓互聯網醫院，昨日公佈與廣東省一所醫院合作設立，目標為2022年每個省份均至少設立一所。瑞銀估計，考慮自建及合作方式，料2022年可建立100所以上互聯網醫院，在未來兩至三年貢獻流量及收入明顯增加，至於藥物銷售仍有高速增長，維持其「買入」評級，目標價146元。
事實上，眾安在線（6060）與互聯網醫療密不可分，其線上保險在大健康市場佔一席位。眾安今年首11個月所獲得的原保險保費收入總額為146.9億元人民幣，按年增加14.3%，大和指出，眾安下半年保費增長轉弱，主要與去年基數高有關，但考慮到線上保險行業競爭日漸競烈，或會影響第四季盈利，遂在保守估算下，將盈利預測下調30至40%，但調升今年全年每股盈利，目標價為40元，評級「持有」。該股回調多月後，近期走勢靠穩，適逢本月上旬完成H股全流通，為內資股放行，長遠可改善企業管治，亦有利市場作出估值，對投資者信心有一定幫助。
阿里健康睇27.43元
公司動向：九月向企業智能平台未來科技增資2.16億人民幣及注入旗下公司股權。
最近業績：九月底止中期收入按年大增74%至71.62億人民幣；純利飆升2.86倍。
股價走勢：月初突破23元阻力曾升至27.7元，近日倒插最多26.5%，昨日大反彈。
大行評估：大華繼顯予「買入」評級，目標價27.43元。
平醫收復10及20天線
公司動向：與廣東省第二人民醫院建設互聯網醫院，共同探索創新運營模式。
最近業績：中期收入增21%至27.47億人民幣；虧損收窄至蝕2.14億人民幣。
股價走勢：股價在八月初創新高135元後反覆回落，近期於86.5元獲支持，昨日上漲收復10天及20天線。
大行評估：瑞銀評級「買入」，目標價146元。
眾安在線雙底回升
公司動向：旗下科技公司ZA Tech與印尼電子錢包平台OVO成立合資公司。
最近業績：上半年總保費按年增14.7%；純利漲4.2倍。
股價走勢：八月底公布業績後回落，從高位58元輾轉回落至33.8元水平，正營造雙底回升。
大行評估：瑞信評級「中性」，目標予42.5元。
比亞迪走勢仍佳
傳中歐投資協議即將達成，港股昨日日期指結算日，大幅夾高，恒指以全日近高位收市，升578點報27147點，是十個月高位；恒生科技指數升297點或3.7%報8295點，大市成交1533億元。撐指數有友邦 （1299） 升2.2%報96.3元，建行 （939） 升0.7%，港交所 （388） 升2.9%報425.2元，藥明生物 （2269） 升5.3%報99.35元，安踏 （2020） 升3.9%報123.2元。
ATMXJ回升，騰訊（700） 升5.5%報559.5元，阿里巴巴 （9988） 大升6.4%報236.2元，美團 （3690） 升5.3%報287.8元。
手機設備股舜宇 （2382）升3.8%；晶片股中芯國際 （981） 大升12%，中金重申其「跑贏行業」評級及目標價25.5元；汽車股長城汽車 （2333） 升9.4%。
市場監管總局印發《乳製品質量安全提升行動方案》，乳業股走高，蒙牛 （2319） 升4.6%報46.75元，雅士利（1230）升19%至0.68元，現代牧業（1117）升7%至1.83元。濠賭股突然拉升，美高梅中國（2282）升8.5%至12.64元，創11個月新高。金沙中國（1928）升2.3%至34.2元。
風電股金風（2208）升3.8%至15.64，元燃氣股中燃氣（384）升4.5%收30.8元。
華爾街風投公司Loup Ventures相信蘋果股價在未來幾年將接近200美元，較現價有48%上行空間。手機設備股舜宇（2382）及瑞聲（2018）分別升3.7%及跌0.1%。
特斯拉將在下周內公布最新季度的交付數據，預計其第四季交付量將達18.15萬；Global Equities Research指特斯拉第四季度可能會取得突破性的業績。比亞迪（1211）股價昨日升1.2%至195元，Mobile Energy Global（MEG）宣佈，與比亞迪及滴滴的合資企業「美好出行」（Meihao Chuxing）簽署協議，初步採購2,000輛比亞迪D1型號汽車，預計將於2021年上半年開始交貨。股價所有平均線成向上排列，非常「靚仔」，守住10天及20天線，有力回升。
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