選秀之道｜疫情為收租股增添短期壓力（鍾秀霞）
隨著中港兩地金融市場日益融合，中資企業排著隊回歸香港上市，相信會對本港的寫字樓有一定需求。
疫情肆虐整年，為我們的生活帶來翻天覆地的變化，商業運作也大受影響，最顯著的莫過於工作地點的安排，本周港府便重推公務員在家工作政策，有些矽谷科技巨頭
早前更宣佈批准員工永久在家工作，再也不用回公司。
究竟這個大趨勢長遠會如何影響商用及住宅物業市場，目前仍有待觀察。不過筆者認為，香港的情況不能跟歐美等地相提而論。在很多歐美外國，由於人稀地廣，通勤距離較遠，而且疫情相對嚴重，所以很多老闆都樂意讓員工在家辦工。筆者有一位居於英國的友人便指出，在疫情之下很多英國人都紛紛搬離倫敦市中心，回到自己的老家居住，形成了倫敦中心地段租金價格下滑、周邊地區表現反而堅挺的怪現象。
然而香港的情況有點不一樣，一來香港的疫情沒有外國那麼嚴重，二來交通也方便，而且大部份港人的住屋環境都頗為擠逼，幾百呎單位往往住了一家大小，其實並不太適合在家工作。此外還有一個無形因素：在華人社會，很多老闆始終都希望看到員工親身工作，所以疫情完結之後，重返辦公室似乎仍是主流。
不過，香港的商用寫字樓市場，在短期內確是面對不少負面因素，除了疫情之外，經濟衰退及部份外資撤離，也為租金回報增添一定的壓力。長線而言，本港整體樓市已升了十多年，租金成本已是世界最前列水平，若出現調整也不出期，所以不少收租股的股價較每股資產淨值（NAV）也錄得重大折讓。但筆者認為大家可能忽略了一個正面因素，就是隨著中港兩地金融市場日益融合，中資企業排著隊回歸香港上市，相信會對本港的寫字樓有一定需求。
在短期內，物業市場或成為疫情下的輸家，而贏家就包括了新能源行業。身處疫情之中，投資者應該將目光聚焦在一些擁有結構性增長的新興行業，從而減少受到經濟放緩的影響，中國政府早前宣佈，致力爭取於2030年前達到二氧化碳排放的峰值，並於2060年前實現「碳中和」。在環保的國策方針下，相信新能源行業將有長足的發展。而在短期內，拜登（Joe Biden）很大機會成為美國新一任總統，民主黨向來重視環保議題，對新能源行業也是一大利好因素。
筆者一向看好太陽能行業的前景。有賴於科技的日益進步，如今市場上的太陽能板電轉化效率（conversion efficiency）已超過20%，每一塊太陽能板所產生的電力愈來愈多之餘，成本更差不多達到電網平價，即其價格競爭力與傳統的化石燃料看齊。
鍾秀霞
安聯投資高級基金經理
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