港交所及替代選擇
大型中資股陸續在港上市，港交所上市費收入自然增加。 (資料圖片)
筆者上周在本欄談及北水對港股的支撐動力，但也預計不到北水的強勁買盤有增無減，本周二北水淨買入達260億元，成交額接近1,000億元，佔港股成交33%，昨天北水淨買入203億元，成交額及佔比分別為867
億元及29%，三個數據均有所減少，但恒生指數直逼3萬點，資金追落後及追貨，帶動港股連續兩個交易日成交均達3,000億元的歷史紀錄。
其實，北水水源不斷增加，主要是內地仍陸續推出港股ETF、私募基金及險資入市，透過北水平台買入港股，去年港股落後於其他主要股票市場，股值吸引，加上去年銀保監放寬險資在股權投資的比例，亦為港股表現及成交增添動力。
作為港股縮影的港交所(388)直接受惠，股價輕易突破500元，港交所股價表現優於恒指，除了因為北水及整體成交增加之外，大型中資股陸續在港上市也是刺激因素，其中今年第一隻巨無霸擬下周二招股的快手，其他已排隊上市的新股包括嘀嗒出行、字節跳動、京東物流，以及來港第二上市的拼多多、騰訊音樂及嗶哩嗶哩(Bilibili)，集資額大多逾百億元，港交所上市費收入自然增加。
截至去年底本港上市公司共2,538家，較2019年增加3.6%，但同期公開招股上市集資額增長則達26.5%，全年港股總成交增長更達五成，反映新上市公司的規模較大，為港股成交作出新貢獻。今年更多大型中概股來港上市，繼續有助港股成交，而環球市場資金充裕亦是利好股市的因素，筆者估計今年平均每日成交1,800億元並非不可能(較去年增長四成)，但港交所股價短時間內升穿500元，料已反映部分利好因素，若上述市場條件不變，港交所股價消化完畢後，仍有上升的空間。
作為港交所的替代投資對象，證券商股應是較直接，但券商股只能個別選擇，具多元化業務的券商股較看好，尤其是具備投行及資產管理業務的券商股，才是買入對象，當中包括中信建投(6066)、招商證券(6099)、中金公司(3908)現水平估值仍吸引。
繼續以北水作為投資主題的話，則應揀選北水喜好的行業及個別股份，包括行業龍頭及在內地可供選擇不多的股份，互聯網及科技龍頭，美團(3690)、京東集團(9618)、騰訊控股(700)及小米集團(1810)均是北水的熱門買賣對象，筆者估計AH股差價又成為北水下一輪的入市對象。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份 逢周四刊出
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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