金融fact-check｜道富跪低誰之錯？（戚風生）
自2000年以來，道富由盈富身上，收取共逾8億元管理費。
道富上周「跪低」，很多人都認為是因為林鄭和白頭任出言威脅要撤換其盈富經理人的職位，道富在政治壓力下而收回停買受制裁中資股票的決定。不過從專業角度看，更大機會
是道富的compliance錯讀美國的行政命令，粗俗來說就是「柒咗」。
道富柒在錯誤理解讀自己在盈富的身份和角色。無錯，美國行政命令禁止美國公民及機構買賣受制裁的中資企業的股票，但沒有禁止美國公民進行相關的中介和後勤服務。
我根據盈富基金公布文件提供的美國商務部對行政命令常見問答的網頁連結，找到這一段：「For purposes of E.O. 13959, activity by U.S. persons related to the following services are considered permissible, to the extent that such support services are not provided to U.S. persons in connection with prohibited transactions: clearing, execution, settlement, custody, transfer agency, back-end services, as well as other such support services.」簡單翻譯，就是美國公民允許為受制裁股份從事清算、執行、結算、託管、轉移代理、後端服務，以及其他支援服務，前提是這些服務不得向美國公民提供。
這段英文寫得淺白易明。道富是盈富的經理人和託管人，角色就是代盈富股東管理這個追蹤恒生指數，每年收取管理費和託管費，屬於上述條文可容許的服務範圍，只要盈富基金不向美國公民出售便可以啦，這也是道富「跪低」後的做法。
盈富任務只得一個，就是跟足恒指走勢，不容追蹤誤差。正如戚風生在去年4月評論三星期油ETF（3175）寫的「Mandate如天條」一樣，ETF追蹤失誤就是專業失當。道富未搞清楚便柒矇矇追蹤失誤兩日，點講都是失職。
盈富基金是市場皇牌產品，難聽講句基金經理人真是瞓低都賺到錢。道富由1999年接手管理盈富至今，一共賺了8億收入（見表）。以一個資產規模千億基金計，一年收6000萬不算多，但勝在穩袋兼不用做宣傳。今次寫文更無意發現道富hea到一點，在港交所上載的2018年盈富年報都是草稿版本。
純專業角度，我都是贊成炒道富。與其請另一間金融機構接手，金管局何不請一個團隊管理，一年應該用不到6000萬，管理收入撥歸庫房，何樂而不為？
盈富基金2018年年報是草稿版本，日期仍然用圓形符號，文件下方寫明是第一審閱版本。 戚風生
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金融fact-check - 戚風生 舊文
來源 source: http://hk.news.appledaily.com
