中環迷你裙｜精品地產股GRBK三賣點（Samantha）
Green Brick Partners
全球首個交易日，美國開市那一剎Samantha近乎聽到「3，2，1，GO！」衝進去買貨。忍了半個月回調沒有來，理應接受現實買貨，但科技股雞犬皆升場面不復再，證明投資者越趨揀
擇，Sam變相執了一下倉，買的是去年推介過的行業，太陽能、5G、半導體、網上保安以及中概股等，或者年尾減貨的炒友實在太多，不少股2021年首周已經錄得逾20%的升幅，每晚盤算著有甚麼漏網之漁，有著久違的虛脫感。
個股單日升幅讓人醉生夢死，但是否代表其他股不滯，答案是否定的。去年中推介的Lattice Semiconductor（LSCC）半年升幅60%，位居升幅榜第七位，股的特性是慢慢升，相對晚上睡得安落，對於繁忙打工仔是個不錯的選項。今日推介的地產發展商Green Brick Partners（GRBK），是慢著升有前景的股票。
零息點燃了美國樓市熱度，承造樓按金額破了紀錄，Sam上月所說，龐大需求和供應出現頗大缺口，由於金融海嘯後新屋興建放緩，庫存和空置率在低位，就算現時新屋開工許可加緊提升，仍需要時間去填補，若美國經濟沒有出現翻天覆地的變化，對於美國地產發展商而言，是迎來了春天。此股市值僅11.3億美元，名符其實是小型股。GRBK有三大賣點：
首先，安全邊際較高。GRBK過去3年盈利複合年增長率為48%，過去8個季度業績均優於市場預期，市旺時盈利表現更標青，首三季純利為8,440萬美元，按年升97.5%，第三季按年更升122%至3,480萬美元，毛利率為23.8%，高踞同業前列位置，資產負債率為25.3%，亦屬穩健。
穩定兼高增長的盈利來自獨特的運營模式，GRBK是一家房地產商，提供由收購土地和開發、設計、建築、市場營銷等一條龍服務。GRBK透過收購小型發展商以拓展規模，後者在當地具豐富經驗和知識，以保障回報。GRBK會將已落成的樓盤賣給發展商，並向他們提供融資，待他們出售後償還貸款，GRBK尋求非槓桿內部收益率（IRR）最少達20%的發展項目。
再者，由於市值小更集中在部份地區，容易控制風險。GRBK主力在達拉斯、亞特蘭大等地開展業務。據美國勞工部統計，以上兩地9月份的失業率為6.3%和6.4%，數字屬較低水平。該股何時需要下車？關鍵是息率及兩地失業水平。
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