財股魔鏡——疫苗股前景
在世界各國都在加快新冠疫苗接種之際，多國確診數再度攀升，以及變異病毒頻傳，可能為經濟復甦帶來隱憂。本周我們重溫疫苗股投資，包括早前專欄談過的輝瑞及Moderna（莫德納），希望讀者過去幾個月在這些股票從高位回吐時趁低吸納。
由於注射強生及阿斯利康等其他疫苗
副作用警示不斷，輝瑞疫苗除了冷鏈運輸挑戰外，其接種進展似乎更為順利。早前輝瑞CEO指出，民眾可能明年需要接種第三劑，或是今後每年都需要接種疫苗，才可能保持經濟開放，並恢復跨境旅行。
目前大多數分析師假設疫苗須注射兩劑，因應這個消息，應會支持mRNA疫苗中期增長，再加上一些國家正考慮將疫苗接種的範圍，擴大至16歲以下兒童，冀望能在今年重要節日假期之前，加速群體免疫。
通常新疫苗從開發到銷售需時數年，但這次由於政府的緊急使用授權（EUA），促使部份製藥公司能加速收入入帳，這些收入並非時刻保證，如由禮來（Eli Lilly）研發的新冠單株抗體療法，在去年11月快速獲批EUA後，於本月卻因抗藥性造成變異病毒增加而被撤銷。
有鑑於政策的不確定性，即便輝瑞預計能創造610億美元銷售，分析師對其2021財年的每股盈利看法不一，預期可能在每股2.5到4.1美元。考量到其銷售及收入前景，與許多其他在美國或香港上市的醫藥股相比，輝瑞目前估值相對合理，其目前股息收益率約4%，Moderna的股息收益率則為零。
投資者亦可從Quidel、亞培、Qorvo等獲批EUA生產新冠快篩試劑公司的角度，來評估疫情發展。Quidel最近簽約，將向零售市場引入非處方的新冠抗原檢測產品，使學校、保健中心及娛樂中心可自行檢測。
目前這一類的檢測由政府承擔，而且對大眾免費，未來消費者或是受僱者可能需要自費檢測。這樣的發展將為我們對這些公司未來盈利能力評估，提供一些線索。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
財股魔鏡 - 周亨 舊文
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