金融High Tea - 陸羽仁 2021年4月28日
金融High Tea——印度暫難取代 中國供應鏈受捧
全球投資市場暫時缺乏重要消息，市場焦點係滙控（005）公佈業績，外圍焦點係印度爆疫停不了，預期這個人口大國染疫及死亡率有可能超過美國。印度這一波疫情令美國有機會洗脫全球最大疫國位置，同時也引起各國關注，擔心成為新的疫源。
中環茶友講起印度為何爆出大鑊，有人問是否因為疫苗不足？皆因印度雖然出產不少疫苗，但主要是為外國藥廠代工。有人認為是政府太過民粹主義，未有叫停早前的灑紅節、大壺節兩大傳統節日，結果造成爆播狂潮。
印度疫情失控，有其社會制度根源，好多人都講過，印度雖然係全球大國，實際上只是多個邦國，歷史上印度只有孔雀王朝的阿育王曾短暫統一五印，不像中國自漢朝以來經歷多個國祚幾百年的統一王朝，所以英國一撤出印度，就變出印度、巴基斯坦和孟加拉幾個國家。
中外運不妨小注慢食
中美近年交惡，不少廠商研究外移工廠，有去過印度考察的廠商，發覺當地制度同行政效率奇低，基建同樣落後，就算人工平，成本仍難和產業鏈齊備的中國相比。
這一次疫情考驗各國應變能力，以全球產業鏈的運作而言，中國優勢更加突出，以前有廠商會考慮地緣政治風險，搬廠離開內地，現在可能仍會分散風險增設其他地區的生產線，但就未必敢完全撤離內地，因為經驗顯示，內地喺危急關頭的應變和行政能力，仍然值得高度信賴。
本來各國疫情隨著注射疫苗開始復常，但印度爆疫加上歐洲地區仍未受控，原先以為第一季後會結束的產業不穩定，看來還會持續一段時間，市場關注原材料好似棉花的供應。
今年原材料，航運和上遊工業股表現理想，現在情況令這一浪運行，可能比估計長，故此昨日這類股份在悶市中表現不俗，包括航運物流、工業股都跑贏大市。好似主要在內地做倉儲物流的中國外運（598）昨日再升3%，收報3.62元。有茶友在4元高位曾經入貨，去年在1.7元加注，現在低位入貨者已賺逾一倍，他預計股價仍有機會反覆尋頂，一於採取小注慢食胡策略。
作為市場焦點的滙控今年首季業績，列帳基準除稅前利潤則增加79%，達到58億美元，遠勝市場預期的33.46億美元，股價隨之造好，收升2%，報46元，不過董事局話今次仲未有息派。
滙控大環境有改善跡象
滙控董事會主席杜嘉琪作風似乎比較有所作為，加上未來利息有機會見底，如果通脹上升而不失控，銀行業大環境會改善，大笨象前景會比較好一點。
正如早前拆局，高估值股份抽水潮方興未艾，藥明生物（2269）遭大股東折讓減持套現近116億元，股價低開低走，收插6%，報107.9元，成交居首達169億元，為跌幅最大藍籌股。
大和指出藥明生物大股東雖再配股，但公司定單強勁，是醫藥外包首選股，該行繼續給予藥明生物「買入」評級，維持12個月目標價140元。
高估值公司抽水加上聯儲局收水取態，恒指走勢反覆，收報28941點，微跌11點；科指收報8516點，上揚0.37%；成交1454億元，北水淨流入8.3億元，連續第八日流入。
美團（3690）被內地當局「開刀」立案調查涉嫌違反壟斷行為，股價低開後迅速收復失地兼高收，收升2.62%，報313元，更成為表現最醒目藍籌股，大摩預料美團將被罰款46億元人民幣，反彈多少係炒有罰款，即係壞消息明確。
陸羽仁
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