恆生指數
國企指數
恒 指波幅指數近20日

VIX指數 近5日

上証綜指
深圳成指
滬深300

文章漏咗/建議:按此通知

2021年5月21日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年5月21日

談國論企 - 黎偉成 2021年5月21日


《談國論企-黎偉成》銀行家續增貸俏看經濟前景

《談國論企-黎偉成》銀行家續增貸俏看經濟前景

  《談國論企》中國人民銀行發表的最新問卷調查報告顯示,銀行業在2021年一季度的貸

款需求環比及同比續增,而銀行家俏看二季度的業務發展,因業務繼續得到央行的貨幣政策強力

支持。政府力控新冠狀肺

炎疫症COVID-19,精準有序復工復產使經濟復甦,而以需求側

配合供給側、「國內大循環」和「國內外雙循環」等政策,當使經濟更確切地穩中有進發展,銀

行業肯定受惠不淺。
 
*製造業基礎設施貸款需求相當殷切*
 
  由中國人民銀行所發布的《2021年第一季度銀行家問卷調查報告》的資料,最惹人注目

之處當然是銀行家對「下季(按:即2021年二季度)宏觀經濟熱度預期指數」的最新變化,

對2021年二季度的預期即使仍處臨界點以下的48﹒3,惟環比上升5﹒9個百分點,而

2020年四季度的預期更大增7﹒2個百分點卻僅處40﹒8,可以在相當程度顯示銀行家不

斷提升對經濟前景的良性看法,乃因中國政府防控惡疫達效和經濟復甦。

  至於銀行家對下一個季度的經濟,有相對正面和良性的預期,因由為(一)「貸款總體需求

指數」,於2021年一季度達77﹒5,環比增長5﹒9個百分點,更較上年同期低基數的同

比增長11﹒6個百分點,指數高於2020年四季度的71﹒6、三季度的73﹒5和二季度

的75﹒8,該受惠於國內生產總值GDP於一季度累計達24﹒931萬億元同比增

18﹒3%,乃2020年同期減少6﹒8%的異常薄弱基礎底下的高增長,故國家統計局把

2019年之數合起來計算所得的兩年平均增長(簡稱兩年均增)為5%,乃因國民經濟存在頗

不少的積極因素。
  從貸款結構的最新變化,便可以相信經濟正在強化穩中有進的態勢,尤其是(I)主要行業

中的(i)製造業的貸款需求分類指數於是季達72﹒2,較上季提升3﹒6個百分點,而

2020年四季度達68﹒6、三季度為69﹒6、二季度則達70﹒6,可見需求不斷轉殷。

  和(ii)基礎設施貸款需求分類指數於是季達70﹒3和環比增5﹒3個百分點,相對於

2021年四季度達65、三季度67﹒7、二季度69﹒7和一季度62﹒3,幾個季度皆處

逾60的擴張水平,而今年首個季度的情況有明顯改善。

  從製造業及基礎設施的貸款分類指數仍處高於60水平,便可以在相當程度反映出相關行業

的資金需求相當強烈,和俏看未來的經濟和業務前景。

  還有(iii)批發零售業的貸款需求指數67的環比增2﹒7個百分點,低於70之數,

因行業的有強烈的現金收入;(iv)房地產53﹒2,環比則升2﹒1個百分點。

  再看(II)不同規模的行業的貸款需求,同樣有環比回升之態,其中小微企業於是季度達

76﹒5,環比增長1﹒8個百分點,扭轉2020年四季度74﹒7環比回落1﹒9個百分點

之況,即使低於去年三季度76﹒6、二季度78﹒6,反映出小微企的業務保持相對明顯提升

;而以大型及中型企業的分類指數,分別皆升至63﹒8與66﹒8,均處較快擴張水平,足見

各類規模的企業對貸款需求明顯提升,對經濟社會當有良性啟示。

  絕對不可忽視的一個重點,為(二)銀行家對貨幣政策的感受良好,所涉指數於2021年

一季度達51,環比回落7﹒5個百分點及21﹒8個百分點,而2020年四季度達58﹒2

、三及二季度達66和74﹒6的環比皆回落,具體數據可見銀行家認為貨幣政策於是季度認為

「適度」者達73﹒8%,而認為「寬鬆」有14﹒1%,二者合共87﹒9個百分點,即央行

採取的貨幣政策認同者佔大多數。由是銀行家對貨幣政策下季(即2021年二季度)的感受預

期指數,為48﹒8,比一季度低2﹒2個百分點,即更加適度也。

 
*銀行業俏看景氣及盈利明顯擴張*
 
  還有(三)銀行家對前景的看法,亦相對正面,包括(1)銀行業景氣分類指數於2021

年一季度為72﹒1,環比上升4﹒2個百分點和同比增長13﹒8個百分點,2020年四季

度67﹒9環比升1﹒9個百分點,三季度66增2﹒1個百分點和二季度63﹒9、一季度

58﹒3,即逐季有提升。(2)銀行業盈利分類指數於2021年一季度達66﹒2環比上升

5﹒3個百分點,同比上升15﹒7個百分點。

  凡此,使(四)銀行家宏觀經濟熱度指數,於2021年一季度達42﹒4,環比增長

8﹒81個百分點。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

談國論企 - 黎偉成 舊文