政策浪接浪的板塊篩選
澳門博彩股股價調整至接近今年低位，憧憬疫情紓緩通關。(資料圖片網)
5月份港股打破「五窮月」的魔咒，恒生指數在27,700至29,200點上落(至昨天為止)，昨天恒指收市較4月底進帳近500點。但中央政府一浪接一浪的政策出台，令部分板塊及股份出現「五窮月」。
當然
，互聯網平台的政策風險仍未完全消失，阿里巴巴(9988)及騰訊控股(700)在業績發布上，亦顯示未來會將部分新增利潤投資在新業務及補貼平台商家等，這些新業務料與民生及社會發展有關 ，估計短期仍需有較多投入，令新經濟股繼續有壓力，但相關股份近日已略見回升，惟走勢仍反覆，現水平可繼續持貨，但不宜高追。
另一政策是「民促法」正式頒布實施，並將於9月生效，以K12課程為主的教育股即時插水式下跌，由於新法規令這些教育機構難以進行收購(併購是教育股盈利增長的主要元素)，亦需解決關聯交易問題，估計管理層在未來三個月將著力解決應對新規，股價料維持低位。除了K12之外，校外培訓機構亦有新規管，包括禁止隨便開辦校外培訓課程及監管收費，此舉料是希望減低家庭的教育開支，以提高生育率，一些以校外培訓課程的教育股隨即急挫。教育股現階段宜觀望管理層的業務調整策略及政策具體執行措施，股價現水平再跌機會不高，但整體大方向是對教育機構嚴格監管，教育股未宜吸納。
另一方面，內地多個部門約談了鐵礦石、鋼材、銅及鋁等重點企業，要求維護大宗商品市場價格秩序。由於商品價格持續大幅上升，令下遊產品生產商成本壓力不斷提升，包括造船、家電等，間接令居民生活開支增加。原材料股亦相應由高位回調。由於商品價格受多方面因素影響，包括國際市場供求，內地減排及新冠肺炎疫情抑制增產，加上政策出台已即時令相關產品價格及股價下跌，但在供需不平衡，而增加產能亦非短時間可見效，估計政策影響祇屬短暫，進取者仍可考慮小注買入。
筆者認為一些與民生相關的行業，政策面仍較多，除了政策之外，五窮月的板塊亦包括部分內房股、澳門博彩及重型機械股。政策對內房信貸及限價政策仍偏緊，內房股並不吸引。反觀澳門博彩及重型機械股股價調整至接近今年低位，前者憧憬疫情紓緩後的通關措施，而後者產品價格已回穩，現水平的估值已見吸引。
銀河娛樂(027)、金沙中國(1928)及中聯重科(1157)是買入對象。二線科網股包括Saas業務為主的股份亦已見底回升，繼續留意微盟(2013)、金蝶國際(268)及明源雲(909)。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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