快手虧損50億 短視頻玩完？
恒生指數及滬深300指數本周二表現非常強勢，分別升逾1.8%及3%，中港交投回暖，其中表現較佳有新經濟及消費必需品等。然而，周一放榜的快手(1024)表現卻令人大跌眼鏡，雖然營收增長符預期，但營銷費用佔比提升亦擴大利潤虧損，導致周二插水近12%，至205.6
元，並創上市後新低。
快手一直嘗試由直播業務為主轉型至由「三頭馬車」驅動(直播、廣告、電商業務)社交平台公司，首季電商交易額(GMV)按年增220%，至1,186億元人民幣，快手小店佔GMV由53%增至85%，因自建私域流量、每用戶貢獻GMV單位、品牌種類多元化而受惠。線上營銷服務中，期內被認為是廣告行業淡季，但與快手合作的內容創作者製作的廣告內容視頻播放量環比飆逾1倍，平台廣告主數量是去年同期兩倍以上。但市場憂其盈利問題，首季經調整淨利潤續錄虧損約50億元人民幣，營銷費用更是去年全年近一半，可見短視頻「燒錢」速度不比社區團購弱。筆者認為快手想像空間仍存在，但近期與美團(3690)一樣只要虧損擴大必然成為被沽對象。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時沒有持有以上提及的股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
德心應手 - 李浩德 舊文
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