通脹壓力漸顯
上周內地A股只有兩個交易日，但就是這短短的兩個交易日，市場風格卻發生了巨大的變化，假期前的市場熱點幾乎全面退潮。比如醫美板塊，節前最後一個交易日一度出現漲停潮，但在這兩個交易日都出現了巨幅回落，另外一個格外引人注目的指標股——貴州茅台，也是連續下跌，
跌破2,000元人民幣整數關口，走勢上呈現出比較明顯的向下破位跡象，這也直接壓制了所謂的「茅板塊」。與此相對應的是，受大宗商品價格不斷飆升的刺激，強周期行業的股票成為資金新寵，有色、航運、鋼鐵及鐵礦石、化工等等，都有著出色的表現。
大宗商品價格的走勢，讓通脹成為市場無法回避的一個話題。肉價下跌，使得CPI看起來並沒有通脹的影子，但是，正如一些學者說的那樣，「除了肉價，全是通脹」，所以，通脹會成為相當長一段時間內，A股市場上空無法抹去的那一片烏雲 。
具體的說，通脹預期對A股的影響，主要體現在兩方面，首先是對宏觀經濟政策變調的擔憂，雖然4月局會保持了宏觀政策基調總體不變，但只要大宗商品繼續這麼呼呼地往上竄，市場的擔憂就不可能消除，它就會始終制約市場的風險偏好。其次，市場的另外一個擔心是，上遊原材料價格的上漲，恐怕不太容易順暢地向下傳導，畢竟下遊終端行業，絕大多數都是供過於求的買方市場，漲價不易。所以，上遊價格上漲所帶來的成本壓力，估計絕大部分得由中遊企業自己來承擔，也就是說，如果大宗高燒持續不退，那在今年的中期或者全年業績，搞不好會有一大波業績下修潮，這當然也會對絕大部分製造業公司的股價帶來負面壓力。
A股北望 - 宣震 舊文
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