豪宅也可以綠建？
圖為恒基地產「THE HENLEY」。 (陳奕釗攝)
「THE HENLEY不單著重優質的設施及服務，同時都重視可持續發展。為此特意引入了嶄新的高效能冷暖水源分體冷氣系統，這項創新環保設計更榮獲了綠建環評金級獎。」
以上一段文字，當然是來自樓盤廣告。然而，經濟學
家感興趣的是：豪宅也可以綠建？
自六十年代起，「企業社會責任」(Corporate Social Responsibility，CSR)漸漸成為社會議題。關心社會，是愛還是責任？回應這股風潮，當年擁抱自由主義的芝大學者佛利民(Milton Friedman)強調企業的社會責任就只有提升盈利。根據佛利民的邏輯，企業行政人員以代理人身份替股東負擔賺錢以外的社會責任，慷他人之慨時難免牴觸股東利益，亦搶了有民意基礎的政府進行財富再分配的飯碗。要知道，綠建環評金級獎這光環對住宅樓宇來說得來不易。佛老言下之意，減碳的責任及成本還是留給有民意基礎的政府，滿足豪客的豪宅只須豪建，毋須綠建。
佛利民錯了！過去半個世紀，CSR愈來愈受企業重視，尤其大型企業。近年強調環境、社會和管治的ESG投資，更具體地把CSR推上更高層次。豪宅綠建，一半原因是綠色已逐漸成為豪客之所好，另一半原因是豪宅由發展商綠建其實是個有效的市場安排。據報道，有別傳統裝置於大廈外牆的冷氣系統，THE HENLEY的冷暖水源分體冷氣系統的最終散熱位置設於大廈天台，目的是避免排出的熱氣直接影響鄰近住宅單位。
加上系統利用天台散熱器內的淡水循環，冷卻主機機身內的熱水再輸送冷水至每層的分體主機，節能減碳效果比傳統分體式冷氣系統高出一成以上。恒基地產(012)這個樓盤是個好例子，皆因這冷氣系統裝置等屋苑落成後才由個別小業主負責，平均成本必定高出很多。因此，發展商推動ESG除了起示範作用，規模效應和交易費用亦是有效市場安排的重要考慮。
愈來愈多研究發現，ESG具有商譽保險的功能：面對企業危機，投資ESG愈多的企業受危機影響亦愈小。除此以外，我認為更根本的是投資ESG有時亦是回應未來市場需求的有效安排。屯馬開通真的很興奮，當豪客對豪宅綠建的需求不斷增加，投資位置好環評高的發展項目會有不錯的市場兼社會回報。
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