金融High Tea - 陸羽仁 2021年8月20日
金融High Tea——傳統股「自己採花自己戴」
剛剛提醒投資者美國收水陰影轉濃，聯儲局會議記錄就顯示年底前有機會先行縮表，可能早到10月聯儲局就會開始減少買債規模，消息一出，美股隔晚三大指數齊挫，港股弱上加弱，反彈不夠一舖跌，恒指跌550點，跌幅2.1%，又見近期低位。
內地股市與港股不同，在美股下插之時，部份股票仍逆流而上，上證綜指微跌0.6%收場，主要靠鋰電、電動車等新經濟股支撐。內地股市話題係外資繼續拋股，同時內資進場更多，所以能夠把指數撐住。港股外資主導性更強，近日外圍偏淡，與股壇名嘴聚會，談起近日股市跌勢，問有甚麼撈貨目標，名嘴笑而不語，大抵意思是資金仍是沽多買少，一動不如一靜。他說，近日股市滑落，對經濟都有影響，若不是8月份有消費券出台沖喜，市面氣氛更淡。
美資去年在港獲利破紀錄
A股有內資撐市，香港內資影響力無咁大，造成美股中跌、港股大跌，有人把內地成立反制裁法例，並且要求香港立法說成淡因之一，指法例不明朗令外資加快撤出。內地推出反制裁法，會否影響本地金融中心地位呢？金融界一般估計在商言商，聽政經猛人講，去年美資金融機構在香港賺到笑，盈利應該打破歷年紀錄，有得揀相信美資仍然樂於在香港搵食，反而是內地加強對科網和教培等行業的監管，外資摸不透變化，加上美國有收水陰影，若然要減磅就先減了中港股份。港股流通量高，變成弱市先跌。
隨著未來資金成本上升的陰影增加，市場對概念股的興趣轉向傳統股。嘉里建設（683）因為宣佈派特別息，股價逆市造好，收市漲6%，報25.6元。
嘉里截至6月底止中期盈利37.73億元，按年升251%，未計入投資物業公允價值變動之基礎溢利為23.6元，按年增113%；集團在香港及內地共錄得合約銷售81.9億元，佔2021年全年銷售目標61%，每股盈利2.59元，中期息0.4元，另派特別息2.3元，派息總數多過盈利，出手相當之豪。
過去嘉里負債較高，近年債務比例漸下降，開始進入收割時期。早前集團宣佈出售嘉里物流（636），套現時已承諾會派特別息，集團同時買下部份嘉里物流倉庫重建。嘉里現時由大股東持有近60%股權，另外施羅德基金有近7%股份。集團挖掘系內土地儲備，賣產派息不少落入大股東袋中，就好似農家女唱歌︰自己種花自己採、自己採花自己戴，自給自足，係外面世界不是咁好景下，又是另一番境界。本港不少地產股都有豐厚家底，如果把部份資產變現派發等股東自行運用，不失為提高資產回報與效率的方法。
美團重挫領跌大市
傳統股在大跌市表現相對可以，重磅科技股就沽壓未消，大市於下午愈跌愈深，曾插684點，見25183點，續創7月28日以來新低，最終瀉550點，收報25316點。國指跌234點，收報8916點，失守9000關；科指曾錄創立以來新低6012點，全日跌182點，收報6044點；大市成交1648億元。
內地又話準備規範直播電商，加上交通運輸部正研究制定維護網約車駕駛員權益的相關政策文件，美團（3690）沽壓沉重領跌藍籌，重挫7%，收報202.6元；阿里（9988）挫5.5%，收報162.1元，曾再創上市新低160.3元。騰訊（700）上季非國際財務報告準則純利340.39億元人民幣，按年增13%勝預期，惟增幅為2013年第四季後最低，遭大行下調目標價，曾低見419.2元，創逾14個月低，收市跌3%，報421.2元。
快手（1024）維持尋底格局，一度見65.05元創上市以來低位，收市跌7%，報65.75元；聯想（992）亦跌6%，收報7.84元。科技股中，最叻係金蝶（268），公司中期虧損擴大，但獲瑞銀指業績表現符預期，收市升8%，報24元，為表現最佳科指成份股。吉利（175）目標2025年時的銷量達到365萬輛，市佔率要達中國品牌第一，股價升2%，收報26.8元。中生製藥（1177）發盈喜，預期上半年股東應佔盈利將按年增長超過5倍，股價高收2.48%，報6.62元，為表現最佳藍籌股。
陸羽仁
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