財股魔鏡——市場難料的供應鏈挑戰
邁入2021年第四季，許多人認為10月是傳統的股災月，而當下幾個負面因素也似乎已浮現枱面，包括流動性危機所可能帶來的衝擊、供應鏈混亂的加深，以及冬季來臨前飆升的能源價格。
對品牌零售商來說，不論是關於iPhone 13新手機、Nike球鞋，還是其
他的聖誕商品，都面臨貨運延遲可能帶來的影響。這些供應鏈的幹擾，將可能衝擊經濟復甦，甚至導致企業盈利前景暗淡。
許多投資銀行報告都陸續提到企業正在面對「前所未有的供應鏈挑戰」，與此同時，Amazon （AMZN）、Kohl （KSS）、Nike （NKE）、Under Armour （UAA）等大型企業的股價也有所調整。
儘管許多企業的經盈利潤愈來愈薄，仍透過削減成本以紓解這些負面衝擊。這在目前也許仍然可行。一些大型的美國零售商，包括Costco及Home Depot，現已租用集裝箱船隻來處理最近的物流噩夢，但這只解決一部份的問題。因為美國塞港嚴重，有分析指出認為在2022年夏天前，塞港問題都難以解決。
有些企業則是通過提高產品價格來抵銷不斷上漲的成本。像是美國聯邦快遞宣佈，因應送貨需求飆升，物流運費將上漲5.9%，這是近10年來最大快遞業的漲價。其他的晶片製造商，包括台積電、意法半導體及Nvidia的GPU，也掀起一輪漲價潮。蘋果最近也將其優質的Beats耳機價格提高了40%，並削減費用及在其他產品線中移除耳機配件，這也變相提高了產品價格。不過，品牌能否在提價後保持銷售勢頭，將會是未來第四季度的關注重點。
10月會否是個股災月？要細想政府會否為確保經濟穩定，維持寬鬆貨幣政策及刺激消費等政策，並同時納入種種影響貿易的宏觀因素多加考量。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
財股魔鏡 - 周亨 舊文
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