【書健弘觀】楊書健：「虎進金來」原來不太吉利
書健弘觀
日期：2022-03-01
更新時間：16:13:46
過農曆年之前，我曾在不同場合之中，半開玩笑地說「虎進金來」這句食字不太吉利：老虎進來了，就算身上真的帶著黃金，也要火中取粟的身手才能在老虎身上摘金。豈料二月份還未完結，就爆出了
核大國進攻四千萬人口的烏克蘭。不過，事前預測可以取態悲觀，以瞭解「期望最佳，準備最壞」的最壞情況到底有多壞。但是事情發生了，就只有沉著面對。
歐洲戰爭對我們當然會有影響。尤其經歷了這兩年的移民潮，更多香港人都有親戚朋友在歐洲。就算人身安全無礙，打仗必然會改變物流鏈，影響本來已經是得之不易的經濟復元。不幸持有和俄羅斯相關股票，如持有俄國油公司股票的英國石油，股價亦會隨之下跌。
另外，俄羅斯是產油大國，制裁亦會令油價供應進一步受壓，令通脹升溫。與之同時，美國聯儲局為了應對可能出現的巿場波動，未必會立即加息，因此巿場亦降低了對美國三月加息預期。因此，我們可能又回到了高通脹、低利率的狀況，彷彿回到2021年中的狀況。
當然，最保守的投資者也許會斬手指唔賭，改持現金算了。放棄例如三倍納斯達克 TQQQ 等超高 BETA 的持倉，我完全明白。但是有些朋友選擇增加現金到八九成，則連巴菲特亦發聲，說這是最笨的做法。
首先，假如戰爭能在幾天乃至幾週解決，股票固然會迎來一次反彈。但如果世界真的不幸捲進了持久戰，各國將只能提高工業生產能力。戰場就有如黑洞，不單是軍工品，就連食物、醫療、以及各項相關物資都會無限需求。
因此，每次戰爭都會釀成通脹，而在全國動員之下，政府不會有時間精力去處理通脹。所以持有現金只怕比和平時候損失購買力得更快。黃金也許都有抗通脹的能力，但只怕在超過通脹的狀況之下，黃金也追不上後方生產基地的價值。
所以現階段做一次近藤麻理恵式的清倉行動，將高風險持倉沽掉，把現金提高到兩成，其實已經可以了。
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