【何車股評】何車：DYNAM掛牌十年潛水一半
何車股評
日期：2022-08-01
更新時間：09:39:04
DYNAM JAPAN（6889，市值52.1億元）2012年8月上市，IPO價14元，1年半後炒日本開放賭業，見36.7元，累計升1.6倍，其後業績不振及日圓匯價下跌影響，2020
年最低跌至5.49元，上周五收報7.21元，掛牌十年潛水一半。
1）DYNAM是近期較為頻密回購股份的上市公司，去年4月至今年7月28日，共回購3,300萬股，佔發行股數達4.6%。由於股份交投不多，回購對股價起一定支持作用。今年以來股價升4.4％。
2）DYNAM在日本經營日式彈珠機行業，以彈珠機遊戲館（今年3月底433間），居龍頭位置，亦擁有3架飛機出租，賬面總成本9.86億港元，今年3月起仍餘下租期3.6年。
PE 22倍高於均值
3）2022財年（3月年結），DYNAM 營收61.1億港元（以上周五1港元=17.24日圓計），升7%；純利2.90億港元（EPS 0.39港元），大增1.11倍。去年盈利增幅大只是因為上年度基數低而已，與疫情前2020財年比較，去年業績仍然倒退6成。
今年彈珠機遊戲業務估計仍受疫情影響，日圓滙價下跌亦不利折算為港元盈利（今年以來日圓兌港元跌15%），預測盈利仍會低於去年，預測PE 22倍，較6年平均13.7倍為高。以日本股票視之，亦較日經指數預測PE 12.6倍為高。
4）DYNAM今年預測PB 0.67倍，較6年平均0.77倍折讓逾1成。
DYNAM 現價7.21元，今年3月中低位6.21元，可候跌至此價吸納博反彈。
3大跌幅科指股
同場加映
今年首7月，恒生科指跌幅24％。3大跌幅成分股依次是明源雲（909，市值141億元）、商湯（020，市值781億元）、舜宇（2382，市值1,164億元）。
明源雲7個月前大跌前PE 231倍、PB 4.5倍；跌後現價7.21元，今年預測PE 121倍、PB 2.04倍。
商湯7個月前負PE、PB 4.7倍；現價2.33元，今年預測負PE、PB 2.23倍。
舜宇7個月前PE 45倍、PB 10.7倍；現價106.1元，今年預測PE 22.5倍、PB 4.2倍。
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