【富甲股海（一百七四）】江小魚：中集車輛逆市業務發展穩健
富甲股海
日期：2022-09-02
更新時間：13:59:01
港股年內形勢險峻，恒指多番未能收復2萬點以上，但大部份股份均呈現沉重沽壓，似乎未許樂觀。
形格勢禁，入市炒作只能嚴選股份，其一中集車輛(01839)不妨密切留意。
美國為應對疫情引發的經濟衰退而推出的經濟刺激計劃，刺激美國半掛車和物流運輸裝備市場供不應求。根據美國ACT研究機構數據，2022年上半年，美國半掛車產量達18.2萬輛，按年增長24.2%，難怪北美市場上半年經營優於預期。
中集車輛(01839)北美業務的「Vanguard」和「CIE」已建立較高的本地化品牌知名度，北美業務上半年收入按年大增151.6%至約46.29億元（人民幣‧下同），毛利率提升4.0個百分點，其中，北美冷藏半掛車收入更按年大升189.4%，毛利率按年提升3.0個百分點。
北美業務大增，主要受惠公司當地製造優勢，提產增效，包括利用已建立的高端製造體系網絡，北美業務形成了靈活、可靠、低成本、近距離的產品交付網絡，積極滿足北美客戶產品交付需求；隨著完成訂單交付盈利能力顯著提升，北美業務三大主力產品量價齊升。根據ACT研究機構數據，2021年，北美冷藏半掛車市佔率攀升，中集車輛在北美冷藏半掛車市場名列第三。預期下半年北美市場半掛車整體需求向好下，加上公司產能逐步釋放，有望續令公司業績增長。
隨著「雙碳」戰略及國家新能源政策的推進，新能源商用車滲透率持續提升。根據中國汽車工業協會數據統計，2022年首六個月，新能源重卡合計銷售1.01萬輛，按年大增491%。中集車輛積極推進新能源產品研發與創新，推動道路運輸裝備行業高質量發展，助力國家「雙碳」戰略目標實現。比如公司積極研發新能源輕量化城市渣土車，產品採用超高強度耐磨鋼，保障輕量化工藝的實現，並匹配新能源底盤，在輕量化、耐用、耐腐蝕以及載重能力擁有領先優勢；公司推出的純電動礦卡，產品採用先進「ERS」技術，實現「重載下坡」能量回收，能耗節約率超過85%，搭配線控底盤，實現長續航能力。
今年，中集車輛將持續建設高端製造體系，推動高質量發展，積極深化六大業務或集團的戰略佈局，通過產銷協同，實現國內細分市場份額進一步提升，使海外半掛車品類在北美、歐洲以及新興市場取得競爭優勢，全球領先地位進一步提升。目前，公司在境內外已建成22家「燈塔」工廠，高端製造體系成效初步顯現。
中集車輛今年上半年整體收入約111.96億元；扣除非經常性損益的淨利潤至約3.49億元，整體收入及淨利潤表現均優於同業。上半年整體毛利率仍能按年提升至11.2%；以至經營性現金流狀況較2021下半年環比大幅改善，均反映公司整體業務穩健發展。
此外，中國重卡在2022上半年銷量達37.8萬輛，同比下降64%。報告期內，中集車輛在全球銷售各類車輛73,450輛，同比下降42.0%。銷售同比表現好於重卡行業。
中集車輛股價徘徊在5元水平，表現橫行，惟相比大市無疑已算強勢，不妨伺機吸納。
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