【何車股評】何車：新世界 時光倒流35年
何車股評
日期：2022-10-21
更新時間：15:06:34
樓市未有減辣，新世界發展（017，市值467億元）兩日累計大跌8%。1個月（21個交易日）下來，恒指跌13%，新鴻基地產（016）、長實（1113）與恒地（012），平均跌11％
，新世界則大跌29%。
1987年股災，新世界由災前1個月的49.9元瀉至最低的17.4元，昨日最低18.22元，接近當年股災價（恒指1876），正是時光倒流35年。
1）摩通對新世界看法最淡，兩周前將新世界目標由29.4元大削至16元。
2）2022財年（6月年結），新世界營收682億元，與去年相同；股東應佔盈利12.49億元（EPS 0.50元），升8%，以此計算，往績PE高達37倍。去年基礎盈利70.85億元（EPS 2.84元），升2%，以此計算，PE則只有6.6倍。
3）6月底，新世界每股NAV 84.78元（去年同期88.74元），PB僅0.22倍，歷來最低；過去6年，平均0.47倍。新地、長實與恒地，平均PB 0.40倍。
✏️ 高息11厘
4）新世界末期息1.5元，不變，全年2.06元，連續第3年不變。2023財年料將一樣，股息率11厘，較過去6平均高出5厘半。新地、長實、恒地，平均股息率6.2厘。
5）6月底，新世界手上現金622億元，借貸1,933億元（其中503億元1年內到期），淨借貸1,311億元，淨借貸 / 股東資金總額比率46%，高於同業平均，但未致高危。
新世界現價18.78元，PB已跌至0.22倍，過殘。大摩（10月初）睇23元，摩通（10月初）睇16元。
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