港股反彈憑甚麼？要分清局內人與局外人｜傅允軒
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美國聯邦儲備局連番加息0.75厘之後，部分投資者一度以為加息週期步入尾聲。但聯儲局並沒表態附和，直令美國債市嚴重倒掛，反映美國來年步入經濟衰退的機率正在增加。
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美匯指數在9月28日出現單日轉向，及至10月上旬傳出瑞信爆煲的
消息，市場一度以為聯儲局會放慢加息步伐，就連早前美國財長耶倫甚至「打出開口牌」，直言須防美債流動性危機，令聯儲局處於十分尷尬局面。
尷尬，是由於今次通脹有別以往，並非由需求拉動，單靠聯儲局一味加息，本來就沒有對症下藥，正正常常的溫和加息，根本不能輕易消退通脹，如今被全美以至全世界對「強鷹」詬病。
放慢加息步伐，雖然可以一時滿足市場的脅迫，但如果較後時間美國通脹又再爆錶，聯儲局硬食多隻死貓將無可避免，所以不難理解聯儲局主席鮑威爾在最近議息後的會後聲明中，並沒有附和市場的放鴿預期。
（圖片來源：[email protected]） 要分清局內人與局外人
雖然聯儲局此前亦沒作過明顯的轉鴿表態，但市場早已當正放鴿來炒。港股甫踏入11月便在炒內地通關，但在炒作題材的背後，必須要有點實質支持，筆者認為這個支持需建基於美元調整。
特別是筆者一直相信，過去半年本地股樓的跌勢，很大程度是在反映港元在聯匯捆綁之下的實際價值⸺當一個自由市場的貨幣不能自由浮動，資金只能通過資產價格的波動，對幣值作出合理的反映。
如果港股好友的炒作題材，得到美元回落在背後支持，肯定事半功倍。
構成港股反彈的元素，其一是看美元，其二是看技術因素。中共二十大完結之後，港股於10月24日急插千點，查實這類「偽突發消息」一點都不「突發」，就像早前的瑞信一樣，公司出現問題肯定早有端倪，而非一朝一夕，壞消息的「突發」，反而構成短線買貨的機會。
同理，中共二十大人事變動在局外人來看是突發，但對局內人來說應該早有預期。
如果有投資者把相關人事變動視作壞消息，但卻要到腸藏蠕動被畫出後，才懂得於低位大舉掟貨，想來好打有限。
圖表派要追蹤的是局內人的行動，局外人的舉動雖然可參考，但並非照跟，而是反向操作。
博反彈選美團
10月31日恒生指數下試14,597點低位，跟筆者在今年2月所定的下跌目標13,900點十分接近。
雖然筆者並不認為熊市就此見底，但由於要沽的都因中共二十大而沽了，短線潛在的技術沽壓本已大為減少，此時如果美元能夠配合調整，港股確有機會作出較為似樣的反彈。
相反，如果美元不跌反升，雖然可能限制港股彈幅，但亦可選取可攻可守的股份博反彈。
美團（03690）股價於24日至26日，營造出「早晨之星」轉向形態，反映跌近3月低位，有較為顯著的承接力。
此股早前率先收復「二十大」的失地，日線圖以「小雙底」回升，候回試10天線吸納，止蝕130元，反彈目標177元。由於波動較大，須留意注碼分配。
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