《談國論企－黎偉成》工業大企首２月少賺減收會改進
《談國論企－黎偉成》工業大企首２月少賺減收會改進
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業於２０２３年１－２月份的利潤總額，同比減少
２２﹒９％，較上年同期略增５％的業績表現更差，不僅因實現收入由升轉跌，營業成本壓力亦
不輕。但製造業
所接新訂單期內大幅增長至重返擴張水平，全國工業生產者出廠價格指數ＰＰＩ
更出現跌勢，加上商業銀行對企（事）業單位的中長期貸款倍增，料工業大企將會再現增收多賺
的佳態。
＊製造企業今年初出口訂單倍增生產成本可控＊
來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業（簡稱「工業大企」．下同）的
利潤總額，於２０２３年１－２月份累計８８７２﹒１億元，同比大幅減少２２﹒９％，而
２０２２年同期則賺１﹒１５７５萬億元僅增５％，顯然受製造企業於２０２２年下半年所接的
新訂單持續縮減的劣況所困，而營業成本的減幅有限，對工業大企造成相當重大壓力，並可見於
（一）企業的營業成本於２０２３前２個月累計達１６﹒３８萬億元，同比所減的０﹒２％，較
實現營業收入１９﹒３萬億元所減的１﹒３％，少減１﹒１個百分點，遂使營業收入利潤率僅達
４﹒６％，較上年同期的５﹒９７％大幅回落１﹒２９個百分點。
值得注意的，是（二）國家統計局進行評估的４１個主要工業行業中，只有１０個行業的利
潤同比有所上升，而有２８個行業則少賺，有１個行業減虧，盈轉虧的有２個，便可見業務業績
之差勁，其中（Ｉ）多賺的行業，仍然每多是與能源、資源業務有關的企業，特別是（ｉ）電力
、熱力生產和供應業的利潤總額於２０２３年１－２月份多賺５３﹒１％之普，是為４１個行業
表現表表者；（ｉｉ）位列第三者，為石油及天然氣開採業，期內多賺僅８﹒６％，顯然受到去
年倍賺的高基數影響，仍屬頗不錯的業績。
但仍有高增值的製造業多賺：（ｉｉｉ）電氣機械和器材製製造業的利潤增加４５﹒１％，
和（ｉｖ）通用設備製造業則增加０﹒２％。
至於（ＩＩ）傳統的製造行業，企業面對頗是沉重的壓力，業績難有理想表現，其中（ｖ）
紡織業利潤總額同比減少３７﹒１％，而２０２２年１－２月份則增１３﹒１％；（ｖｉ）汽車
製造業少賺４１﹒７％，跌幅遠多於２０２２年前兩個月的９﹒９％；（ｖｉｉ）計算機、通信
和其他電字設備製造業今年１－２月份更少賺７７﹒１％，所減少的幅度遠多於上年的７﹒３％
。煤炭開採和洗選業期內亦少賺２﹒３％。
由（ＩＩＩ）盈轉虧的，有石油煤炭及其他燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業。
此使整體規模以上工業的（三）財政狀況，不大理想，和有需要設法好好改善：（１）產成
品存貨於２０２２年２月末達５﹒９９萬億元，同比增長１０﹒７％，產成品存貨周轉天數達
２１﹒９天，較上年同期之數增加２﹒１天。和（２）應收帳款２１﹒２３萬億元亦增
１０﹒９％。應收帳款平均回收期為６６。天，則增加７﹒３天。（３）資產總計１５６﹒５萬
億元同比增長８﹒２％，較負債總計８８﹒９１萬億元的８﹒７％少增０﹒５個百分點，使資產
負債比率５６﹒８％升０﹒２個百分點。
＊企業中長期貸款倍增顯投資有良好的啟示＊
工業大企於２０２３年１－２月的利潤總額大幅減少之因，有：一是原油、煤炭等價格，皆
出現同比回落之態，遠比２０２２年飆升可比，是為相關企業績差之因；二是製造業的特別是以
出口為主的訂單，於２０２２年下半年陷於持續縮減的劣況，是為２０２３年１－２月的實現營
業收入減少１﹒３％的重要原因，但減幅當可以接受，只是發生營業成本的減幅幾乎可有可無，
影響業績表現。
要指出，全國規模以上工業企業於２０２３年１－２月份的利潤總額同比減少，只是短暫之
況，理由為（甲）製造業採購經理指數ＰＭＩ中的出口新訂單，分類指數於２０２３年２月份達
５２﹒４環比飆升６﹒３個百分點，並把１月份雖升１﹒９個百分點仍處臨界點下的４６﹒１有
大幅提升，有十分良性的啟示。
正因為訂單大增，故（乙）製造業加大資本投資力度，使商業銀行對企（事）業單位的中長
期貸款，於２０２３年２月份淨增１﹒１１萬億元，同比增長１﹒１９倍，而１月份則達３﹒５
萬億元升幅亦高達６６﹒６％，啟示性亦相當良佳。
和（丙）中國的通脹率處於相當低水平，特別是ＰＰＩ，更是處於負數之態，會使工業大企
的經營利潤甚至純利，都有十分正面和積極影響。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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