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2023年3月3日 星期五

何車評股 - 何車 2023年3月3日

何車評股 - 何車 2023年3月3日


【何車股評】何車:海螺創業PE 4.1倍 較海螺水泥折讓56%

何車股評
日期:2023-03-03
更新時間:08:38:59
今年以來,海螺創業(00586,紅籌,市值297億元)跌3%,海螺水泥(00914,H股市值396億元,A+H總市值1,837億元)升12%。去年初至今,海螺創

業大跌52%,海螺水泥只跌22%。追落後,買海螺創業。

1)海螺創業經營垃圾發電、港口物流等。去年6月底,在全國24省市共擁有環保項目111個,包括發電項目98個、垃圾處置項目10個、能源項目2個、鋰電回收項目1個。

佔海螺水泥市值=本身市值2.3倍
海螺創業亦是海螺水泥的控股公司,持有對方A股48.28%(19.29億股),僅此項權益已值694億港元,已相等於海螺創業市值的2.3倍。

2)海螺水泥1月30日晚發出盈警,2022財年(12月年結)盈利料跌50%至58%,中間落墨計,跌至153.2億元人幣(EPS 2.89元人幣)。以此計算,PE為9.3倍。發盈警至今,股價累計升4%,跑贏國指(同期跌9%),是市場預期2023財年業績會好轉。

3)海螺創業至今並無發出盈警,估計亦無此必要。2022財年(12月年結)上半年,海螺盈利高達145.4億元人幣,按年激增3.2倍,只是因為去年初分拆海螺環保(587)上市,有巨額非現金特殊盈利入賬。不計特殊項目,去年上半年盈利24.3億元人幣,按年跌24%。

2022財年全年,預測賺182.1億元人幣,增幅144%,PE低至1.4倍,但不宜以此盈利計PE。不計特殊項目,全年預測賺61億元人幣(EPS 3.48元人幣),跌幅18%,PE僅4.1倍,較海螺水泥的9.3倍折讓5成6。

PB 0.52倍
4)海螺水泥2022財年預測PB 0.75倍,海螺創業為0.52倍,較海螺水泥折讓逾3成。

海螺創業現價16.4元,目標22.8元,潛在升幅39%%。花旗(去年11月)睇26元。

何車評股 - 何車 舊文
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