甄榮 - 陽光保險中線看好｜中環晨星
Previous Next 2022年，受外部環境持續影響，市場營銷拓展難度加大，加上壽險行業深化渠道轉型以及經濟壓力導致居民消費意願減弱，保險行業，特別是險企壽險業務負債端持續承壓，上市險企新業務價值普遍下降。在此背景下，壽險一年新業
務價值實現行業內罕見按年正增長的陽光保險（6963）投資價值凸顯，值得看高一線。
年度業績公告顯示，2022年，陽光人壽一年新業務價值30.2億元（人民幣，下同），表現領先同行。於2022年，陽光人壽加快代理人渠道改革轉型，通過優增優育提升隊伍分客群經營能力。全年代理人渠道實現總保費收入158.1億元，按年增長4.8%，其中新單期繳保費收入147.5億元，按年增長9.3%。人均產能按年增長13.9%，至1.4萬元，達到MDRT標準的人數按年增長31.4%。
隨著陽光人壽穩步推進隊伍轉型升級、完善產品體系，人均業績回升推動人均收入提高，隊伍有望量穩質升，帶動公司未來實現上市同業中領先的NBV增速。
財險業務方面，陽光財險持續提升其風險識別與產品定價能力，盈利能力有所增強。2022年，陽光財險保費收入403.8億元，承保盈利。綜合成本率為99.9%，按年下降5.2個百分點，淨利潤16.02億元。
在壽險產險均衡發展的支持下，陽光保險總體經營業績實現穩健增長，價值創造能力不斷增強。2022年全年，陽光保險實現營業收入1285.8億元，按年增長7.2%。內含價值1012.7億元，增長8%。
從行業發展看，隨著中國經濟持續復甦，保險銷售回暖可期，保險行業負債端空間廣闊，疊加資產端股市向好、利率向上和地產風險緩釋，港股內險板塊業績向上拐點趨勢明確。陽光保險作為市場上少數民營險企，內含價值內生成長性優於上市同業，在積極進取的創業精神支持下，有望延續增長。走勢上，該股目前正在盤整，下方支撐明顯，預期後市具有回彈空間，可趁低吸納作中線配署。
甄榮
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