當聯儲局減息，債券價格早已上升了，所以，即使現時買入債券也是一個極好的投資選擇。
根據亞特蘭大地區聯儲銀行的高頻預測模型估計，今年第一季美國GDP增長是2.2%，低於上月底時的超過3%，反映美國經濟增長正在放緩。雖然上周五公佈的非農職位增長略優於預期，令至市場對下次聯儲局議息會議會加
息的預期再次升溫。然而，再次加息與否已不重要，因為美國經濟，在地區銀行危機的影響下，經濟衰退已不能避免，因此，現時投資者應該盡量保留實力，等待美國經濟活動出現下降走勢時才重鎚出擊吧！
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減息要買債券
當經濟衰退將會來臨時，聯儲局肯定要停止加息，之後便會迅速減息來防止經濟滑坡。在此情況下，現時投資者要做的事，是選取受惠減息周期的投資目標。講到減息，最佳的投資選擇必然是盡早買入債券，因為當聯儲局減息，債券價格早已上升了，所以，即使現時買入債券也是一個極好的投資選擇。另外，預期聯儲局最終也要使出減息手段來挽救經濟，所以，未來美元的走勢也只會易跌難升，因此現時吸納其他主要貨幣，例如歐元，便成為是一個合理的投資選擇。
投資要等候時機，只要在適當的時候作出適當的選擇，投資可以是一件很簡單的事。
關焯照
冠域商業及經濟研究中心主任
本欄逢周二刊出
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