《真知灼見－溫灼培》去美元化削加息對美元刺激
《真知灼見－溫灼培》去美元化削加息對美元刺激
《真知灼見》全球去美元化的消息不絕於耳，每周也有新發展。最新情況是，印度於上周宣
布與馬來西亞達成協議，用雙方貨幣作貿易結算把美元排除在外。而在中國博鰲論壇期間，馬來
西亞首相安華更公開提出
成立「亞洲貨幣基金組織」建議，使亞洲國家不用再依靠國基會資金。
而安華更揚言正與中方研究就雙邊貿易用令吉與人民幣結算一事。另邊廂，據世界黃金協會最新
發表報告指，全球央行於２月繼續大舉吸金，繼１月吸納７４噸黃金後，再吸５２噸。明顯，自
去年第三季起，全球央行未有停止把大量外匯儲備轉化成黃金的行動。
當全球減用美元作貿易結算貨幣將對美元帶來甚麼影響？首先也是最簡單，當各國相繼轉以
本幣交易，便再無需存儲大量美元作儲備。可想象這會使全球對美元需求下降，從而使美元匯價
水平跌。
其次，這會削弱往後聯儲局加息對美元所可能帶來的刺激。以往當美國加息，全球便會被高
息所吸引把手上美元掉進到美國去。市場這一做法會使全球各國相繼缺美元，但當大家又需要用
美元購買其所需商品，便只能在市場上搶美元，而市場相關行動正是過往當聯儲局加息後導致美
元急升的主因。但現在各國在貿易上已不一定需要用美元購其所需商品，可用本幣結算。就是與
俄羅斯買石油也可用人民幣，對中國而言甚至與中東購石油也可用上人民幣。當大家也用本幣交
易，就是美國加息市場上出現搶美元情況料也將大不如前，這會使美元失去一個重要推升動力。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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