《談國論企－黎偉成》消費品價格負增長拖低通脹
《談國論企－黎偉成》消費品價格負增長拖低通脹
《談國論企》中國的居民消費價格ＣＰＩ於２０２３年４月份同比增長由上月的０﹒７％跌
至更低的０﹒１％，乃受消費品價格跌至負數的影響。工業生產者出廠價格指數ＰＰＩ在
２０２３年陷負增長甚至跌幅加
快之境，相信ＣＰＩ未來一段時間會於低位運行。疫情防控取得
重大決定性勝利，經濟社會全面恢復常態化，各種各樣的投資、消費等內需日趨殷切，通貨價格
會逐步受到壓力。估計國內生產總值ＧＤＰ全年同比增長可望為５﹒７２５％。
＊工業產品跌價食品價微升皆穩通脹＊
來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於２０２３年４月份同比增長僅０﹒１％，
比３月份已是低增長的０﹒７％進一步下跌０﹒６個百分點，連同２月份升１％和１月份升
２﹒１％，顯通貨價格加劇回落之勢，主要因由為（一）消費品分類指數，於是月份同比回落至
負數０﹒４％的水平，連同３月份尚升０﹒５％和２月及１月份分別升１﹒２％與２﹒８％等變
異看，是為整體通貨膨脹率節節回落至幾乎升無可升之因。
要指出，整體消費品類別分類價跌至負數，乃受到工業生產者出廠價格ＰＰＩ於２０２３年
一直陷入負增長和跌幅逐月擴大的影響：４月份同比下跌３﹒６％，較３月份所跌２﹒５％多跌
１﹒２個百分點；而ＰＰＩ之不斷擴大跌幅，因「工業生產品購進價格」４月份跌３﹒８％，導
至「生產資料出廠價」下跌４﹒７％，和「生活資料出廠價」溫和增長０﹒４％所致。
相信ＣＰＩ中的消費品類別的商品價格仍保持在未來一段時間會維持於低位，因各個能源、
資源商品進口都跌價：煤的每噸均價於２０２３年１－４月為８９７﹒５元，同比減１１﹒８％
；鐵礦砂，每噸均價７８１﹒４元同比減少４﹒６％。原油，進口均價每噸於前４月份達
４０１７﹒７元同比下降８﹒９％。成品油平均每噸進口價４０８４﹒４元同比大幅下挫
１９﹒１％。此使ＰＰＩ會繼續處於低水平。
另一個重要因素為（二）ＣＰＩ中的食品分類指數，於２０２３年４月同比增長０﹒４％，
不僅處於相當低的水平，更比３月份的２﹒４％升幅低整整２個百分點之普，其中食品煙酒類分
類指數於４月份跌至０﹒８％，較３月份所增２﹒１％收窄１﹒３個百分點，ＣＰＩ的影響由上
月份所升０﹒５９個百分點降至０﹒２１％，特別是（１）豬肉類價格４月份同比增長４。％，
對ＣＰＩ的影響是上升０﹒０５個百分點；據國家統計局數字顯示，全國生豬存欄量於３月末為
４﹒３０９４億頭，同比增長２％，和生豬出欄量１﹒９８９９億頭的升幅為１﹒７％。生產和
供應相當充裕。
有若幹不穩定因素，如（２）鮮果類價格於４月份同比增長５﹒３％，比３月份的
１１﹒５％雖低６﹒２個百分點，對ＣＰＩ的影響由上月的０﹒２４個百分點，降為０﹒１１個
百分點，仍處十分高水平。鮮果的種植需時，亦受大自然環境變化的影響，要恢復正常和穩定的
供應，當須一段時間才成。
反而（２）鮮菜類價格４月份同比回落１３﹒９％，較３月份所跌１１﹒１％多跌２﹒８個
百分點，對ＣＰＩ的影響是負數０﹒２８個百分點，但鮮菜產銷或天氣近期不穩定壓力。
＊農業種植穩定養豬供應充裕保內供內需＊
值得留意的，是（三）農業（種植業）耕種情況不錯：增加值在２０２３年一季度同比增長
３﹒６％，其中（Ｉ）冬小麥長勢總體正常，春耕備耕有序推進，全國小麥、稻谷、玉米意向播
種面積基本穩定；（ＩＩ）各類食物產量於一季度亦穩增，如豬肉增產１﹒９％、牛肉增產
５﹒１％、禽肉增產３﹒２％，牛奶產量增加８﹒５％等。這是有利ＣＰＩ保持溫和增長的重要
因素。
再看（四）食品以外的分類指數：（ｉ）居住分類指數於４月份同比下跌０﹒２％，３月份
跌０﹒３％，其中水電燃升幅０﹒１％，對民生當然有良性的影響。（ｉｉ）交通和通信分類指
數跌１﹒９％，交通工具使用燃料價格回落４。％，可見國際以石油為主的能源價格高位回調。
中共中央政治局於２０２３年４月２８日召開的會議，指出「疫情防控取得重大決定性勝利
」，使「經濟社會全面恢復常態化運行」，指出多個任務中：要「恢復和擴大需求是當前經濟持
續回升向好的關鍵所在」，重點為（１）積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有
力，形成擴大需求的合力。（２）要多渠道增加城鄉居民收入，改善消費環境，促進文化旅遊等
服務消費。（３）要發揮好政府投資和政策激勵的引導作用，有效帶動激發民間投資。這對包括
消費品零售在內的內需有強大的支持作用及效益。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
etnet榮獲HKEX Awards 2022「最佳表現證券數據供應商」及「最佳表現衍生產品數據供應商」兩大獎項 ► 了解更多
談國論企 - 黎偉成 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk
