甄榮 - 環球新材估值偏低｜中環晨星
Previous Next 珠光顏料行業龍頭環球新材國際（6616）早前公佈去年業績，淨利潤約2.24億元，按年增長38.1%；營收9.17億元，按年增長36.9%。2018至2022年，該公司營業收入年複合增長率超30%，歸母淨利潤年
複合增長率達30.4%。
環球新材的珠光顏料產品被廣泛應用於化妝品、陶瓷、新能源汽車塗料等多個領域，隨著終端消費市場持續恢復，以及全球新能源汽車快速發展，珠光顏料需求將迎來爆發式增長，為環球新材國際在內的上遊原材料企業帶來廣闊發展機遇。
為把握全球汽車和化妝品珠光顏料市場的高增長機遇，環球新材國際於年初收購韓國最大的珠光材料公司CQV，以進一步改善原材料供應體系，快速提升國際市場份額、強化市場定價權、豐富產品應用領域，增強盈利水平和國際競爭力。
筆者認為，在業績持續增長、盈利能力強勁的基礎上，環球新材國際收購CQV能助其實現橫向擴張，預期次季投產的二期產能落地後，可以緩解該公司當前產能瓶頸，拉動業務增長。此外，環球新材利用現有優勢探索新能源領域也具有較好前景，看好其在珠光顏料行業領域的發展。
經過近3個月左右的調整，港股高性價比逐漸顯現，新材料板塊估值性價比進一步提升。尤其是珠光材料細分領域，受惠下遊終端需求的持續旺盛，上遊原材料企業有望在業績強勁增長預期和估值提升雙重利好下有所表現。環球新材自2月初創出5.49元的短期高位後即見回調，目前止跌企穩，估值再度回到底部區間，可以多加留意。
甄榮
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