《投資智慧－鄧聲興》新創建（００６５９）獲提全購多方利好
《投資智慧－鄧聲興》新創建（００６５９）獲提全購多方利好
《投資智慧》近日，新創建集團（００６５９）在與其母企新世界發展（０００１７）聯合
公布獲大股東周大福（０１９２９）提出全購後復牌，鄭氏家族旗下三家企業將迎來整合。根據
相關公告顯示，周大福此次以每股作價９﹒１５元提出有條件自願全面現金要約，以收購其尚未
實益持有的新創建全部已發行股份，當中包括新世界發展及其他要約人一致行動人士所持有的新
創建股份，涉資最多逾３５５億元。該收購價較新創建停牌前溢價１４﹒５％，並較其２０２２
年６月３０日經審核每股綜合資產淨值折讓１７﹒４％，增加在新創建集團的權益後周大福將成
為其直接控股股東。
根據新創建２０２２－２０２３中期報告，集團２０２２年通過擴展其道路及現代物流業務
組合，進一步加快增長步伐及加強其業務組合，同時在利率周期逆轉的情況下，出售飛機租賃平
台，致力更清晰可見的利潤和現金流前景。於２０２２年１２月３１日，集團現金及銀行結存總
額為約１７６﹒９億元。集團母企新世界發展持有其約２３﹒８億股股份，佔已發行股本約
６０﹒８８％。預計在出售股份後，新世界發展所得款總額約為２１７﹒８２億元，能為自身注
入一筆不錯的現金流。新世界發展預計將派付約每股１﹒５９元即總計４０億元特別股息，餘下
資金將用於償還現有借款及作為一般營運資金。
上市公司私有化有機會使小股東及其他投資者從短期溢價中得到收益。新創建集團此次有望
提高其財務靈活性，將獲周大福制定可持續及平衡的融資策略以改善其股本結構，並積極改善其
業務及資產組合。新世界發展將能即時強化其財務狀況，強化其在物業發展、物業投資及物業相
關業務等戰略重心，降低負債率及有望提升約２﹒７２倍市值，為股東解鎖價值。現時周大福持
有新世界約４５﹒２％權益，此次出資全購新創建的舉動不僅能使旗下兩間企業受益，與新世界
發展一同享受新創建輸送之好處，還將可從新世界發展獲得近１８﹒１億元特別息，一舉實現多
個對多方利好的目標。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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