《談國論企－黎偉成》生產出廠價負增長穩通貨經濟
《談國論企－黎偉成》生產出廠價負增長穩通貨經濟
《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格ＰＰＩ於２０２３年５個月同比均下跌，並創下
了８連跌的下行態勢，乃受到工業生產品購進價格持續加速回落的影響。國際油價反覆下調至現
今穩定於相對低位，
以美國及歐洲為主的環球經濟低迷甚至有步入衰退劣向，使原材料購進價格
跌幅更大，相信中國的ＰＰＩ於未來一段時間會保持負增長，使居民消費價格ＣＰＩ回落至幾乎
０，物價低，當有利央行保低息，會支持國民經濟穩中有進發展。
＊各類生產品購進價格回落使出廠價格走低＊
來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在２０２３年５月份同
比下跌４﹒６％，較４月份的３﹒６％跌幅多跌整整１個百分點，與３月份較對上一個月多跌的
１﹒１個百分點相去不遠，是為快速的回落走勢，更是自２０２２年１０月份跌１﹒３％以來連
續第８個月的負增長，形成一個不折不扣的下行形態。
ＰＰＩ連跌的重要因由，為（甲）工業生產品購進價格不斷走低，指數於２０２３年５月份
同比下跌５﹒３％，比４月份下跌的３﹒８％多跌１﹒５個百分點，連同４月份比３月份多跌整
整２個百分點，向下的速度相當急劇。
工業生產品購進價格指數節節走低，當然與國際能源和資源價格不斷回落之況有十分密切的
關係，尤其是（Ｉ）燃料、動力類生產品的購進價格，於２０２３年５月份同比回落７﹒６％，
較４月份的５﹒３％跌幅要多跌２﹒３個百分點，大有急轉直下之概。有多個類別的燃料、動力
項目的價格皆明顯回落，特別是（ｉ）石油和天然氣開採業的出廠價格於是月份同比跌升
１９﹒１％，和石油煤炭及其他燃料加工業出廠價格跌１５﹒１％，比上月跌幅分別擴大２﹒８
個百分點及３﹒７個百分點，乃受到原油進口均價每噸於１－５月份達４０２９﹒１元同比下降
１１﹒３％的影響。這是基於國際原油價格由上年的每桶逾１００美元回調至近期的約７０美元
所致。此使中國居民消費價格ＣＰＩ中交通工具燃料分類指數，於２０２３年５月份同比跌
１１﹒１％和比４月份的４％跌幅要多跌７﹒１個百分點之普。
和（ｉｉ）煤炭開採及洗選業產品的出廠價格於２０２３年５月份同比下跌１３﹒１％，亦
為進口價持續回落的影響。煤的每噸均價８９７﹒５元，同比減１１﹒８％。
其他工業生產品的購進價格，亦有不同程度的回調，包括（ＩＩ）黑色金屬材料生產品購進
價格，於２０２３年４月份同比下跌９。％，遂使黑色金屬礦採選業的出廠價格於是月同比回落
１０﹒８％，黑色金屬冶煉和壓延加工產品跌價１３﹒６％。
和（ＩＩＩ）有色金屬材料及電線生產品的購進價格是份同比下跌１９﹒１％，使有色金屬
治煉及壓延加工業產品的出廠價於是月跌８﹒４％，有色金屬礦採選業出廠價格同比升幅由上月
的２﹒７％收窄為１﹒２％。
再看（乙）高技術、高設備的行業，成本壓力相對有限，如：（１）計算機、通信和其他電
子設備業出廠價格於２０２３年５月份的跌幅由上月的０﹒７％擴大至１﹒７％，（２）鐵路、
船舶、航空航天及其他交通服務製造業出廠價升幅０﹒３％，比上月低０﹒２個百分點，（３）
汽車製造業出廠稍升１﹒１％，（４）通用設備製造業出廠價跌０﹒４％，皆有利中國經濟提質
發展。
＊與民生有關的生活資料出廠價穩定有良性啟示＊
最重要者，當然為（丙）ＰＰＩ中的生活資料大項出廠價的分類指數，於２０２３年５份同
比下跌０﹒１％，上月僅增０﹒４％；食品分類指數升０﹒２％；一般日用品升０﹒３％；衣著
分類指數升１﹒４％；和耐用消費品分類指數跌１﹒１％。對ＰＰＩ及ＣＰＩ都有降溫的作用。
相信中國的工業生產者出廠價格於仍會繼續處於低位，甚至負增長，使居民消費物價指數同樣處
於低水平，對經濟社會有利好的影響。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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