選股情報 - 石鏡泉 2023年6月28日
《缸邊隨筆－石鏡泉》美股７月
《缸邊隨筆－石鏡泉》美股７月
《缸邊隨筆》日前筆者有文，謂美股７月有難，中港股市７月有望翻身。基於簡單一點，話
之你美股在現水平，日升１％，到７月已升多２０％，夠高跌未。同樣中港股市在現水平，日跌
１％，到７月，會跌多２０％，跌夠未？
＊美股位高勢危＊
事實上，美股在今周或已提早作出調整，原因？位高勢已危。
位高勢危不是光看指數，而是看各股的盈利前景。股市是金錢遊戲地，魚缸無水魚難養，這
個魚缸水，來源有二：
１﹒ 股民湧入來的水，這些是雨水，雲散雨收便無水，股民湧入之水可以是黑雨式傾盆如
下，亦可以是毛毛雨。魚缸遇黑雨，必然缸內翻騰，好不熱鬧，魚缸碰上毛毛雨，便是缸不揚波
，悶死。
２﹒ 魚缸最好的水是公司盈利，公司年年盈利增，就如山泉可以泉湧千年，水不涸，遲早
缸滿瀉。要年年換個大缸（股市市值升），股民才可長賺。
今時美股是碰上黑雨入缸，不過山泉水似涸，是「德不配位」，後向唔凶都不吉。
瑞信估美科技股和標普５００，由今時至２０２４年底的盈利預測。
２０２３年第二季度計，科技股有微盈利，在一加入標普５００就被佗衰至負。但自
２０２３年第三季度起至２０２４年第一季度，科技股盈利便急升。但自２０２４年第二季至同
年第四季，科技股的盈利增長只持平。標普５００（不包括科技股）的盈利就見Ｔｏｐ Ｏｕｔ
見頂回順。
市場對這個盈利預期會怎反應？近日標普５００已跌穿之前急陡的上升通道，上升通道陡升
，可視為黑雨入市，跌穿此黑雨加持的陡升上升通道，可視為黑雨雨勢收斂，改為毛毛雨。而之
前入了市的大戶，再遠看半年、一年後標普，就不能不作出減持。因為盈利增長，即山泉水是不
可以支持陡升的增長，故跌穿上升通道支持。
近日美股的回調，不一定代表美股已玩完，而是６月季結，不少基金要調整其倉位，捨弱換
強。
摩根士丹利的策略師Ｍｉｋｅ Ｗｉｌｓｏｎ，他一直是淡友，他今時講他有三怕：
１﹒ 怕市場流動性縮，美債務上限被抬升，結果就是有大量債要發，加上美儲局如真ＱＴ
，則在未來６個月，銀行儲備會減少５０００至８０００億，對股市一定利淡。
２﹒ 過去一年，政府的疫症補助，在下個月就會結束，對未來１２個月的美國ＧＤＰ有下
調壓力。
３﹒ 市場情緒指數ＭＳＩ已臻高漲水平，有回下苗頭。
股市變臉可以很快，再看２０００年科網潮泡沫的變臉《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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