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2023年10月13日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2023年10月13日

談國論企 - 黎偉成 2023年10月13日


《談國論企-黎偉成》信貸8月份同比回升挺經濟

《談國論企-黎偉成》信貸8月份同比回升挺經濟

  《談國論企》中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額,於2023年8月份同比

略升,扭轉7月份同比大跌逾51%劣態,尤其惹人注目的是住戶中長期貸款由上年之減少轉增

加,以消費購物為主的

短期貸款亦回升,意味內需有所回穩;企(事)業單位票據融資倍增抵銷

短期貸款減少之壓,惟中長期貸款續減,顯外需和出口新訂單嚴重疲憊不振所衍生壞象未改。政

府降息和推出多項措施穩經濟,當會生雄關邁步穩向前佳效。

 
*宜調低預期以穩步推動經濟邁步向前*
 
  來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2023

年8月份達1﹒36萬億元,較上年同期多增868億元或8﹒8%(見表一),扭轉7月份淨

增3459萬元同比少增3498萬元或51﹒51%之況;更使2023年1-8月份累計

17﹒44萬億元較上年同期多增1﹒76萬億元,升幅基本持平1-7月份的11﹒79%,

並高於上半年累計淨增15﹒73萬億元的14﹒98%升幅,相對於2022年前8個月所增

的3﹒58%高8﹒21個百分點,足見市場所充斥的資金比上年同期為充裕,流動性不容質疑


  特別是(甲)住戶貸款,有全面溫和改善:於2023年8月份即使同比減少14﹒36%

,仍淨增3922億元(見表三),而對上一個月的7月份則淨減2007億元非2002年7

月份尚淨增1217億元之況,有改善,理由為(I)住戶的短期貸款,於2023年8月份同

比減少14﹒36%而仍能淨增3922億元,非7月份淨減1335億元劣況。住戶的短期貸

款每多是與消費購物的零售項目有關,而社會消費品零售總額於2023年8月份同比增

4﹒6%,較7月份的2﹒5%升幅高2﹒1個百分點。10﹒1國慶黃金周長假期的旅遊零售

活動壯旺,社會消費品零售總額會有明顯的提升,當屬可預期之想也。

  再看(II)住戶的中長期貸款,於2023年8月份淨增1602億元,而7月份減

672億元,但仍遜於2022年8月份淨增2658億元之況。此項與內地的房地產市道有密

切關係:住宅商品房於1-8月份銷售面積及額度分別減5﹒5%與1﹒5%,跌幅收窄。

 
*住戶減貸企業信貸需求尚穩可挺經濟*
 
  至於(乙)企業貸款需求,同比亦由7月份之跌轉8月份略升:

  於2023年7月份的淨增長2378億元,同比無疑減少17﹒3%,但比2022年同

期所減33﹒6%少減15﹒9個百分點,其中(一)企業的中長期貸款,於2023年7月份

淨增長2712億元同比減少21﹒59%,但比2022年同期所減的29﹒93%,少減

8﹒34個百分點,此於固投增長放緩衍生之象。

  (二)短期融資的問題,亦不大:尤其是(1)非銀行業金融機構的貸款,於2023年7

月份淨增2170億元同比增加47%,而去年同期的淨增額度則滅少16﹒79%,為

1476億元減貸15億元。
  和(2)票據融資於2023年7月份淨增3597億元同比增長14﹒7%,是為(3)

企業短期貸款淨減少3785億元之因。企業積極通過票融途徑融資,對短期借貸當然會減少。

  企業貸款的中長期的貸款增長,仍保持相對穩定,乃受銀行業支持所致。只要中小企為主勞

工密集工業企業產銷業務有改善,整體的企業資本投資會更為活躍,並創造更多就業機會,消費

購物活動會挺零售等內需。中國的國民經濟發展後向仍審慎樂觀。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
             表一:金融機構人民幣貸款變化

             ==============

 
            淨貸款額度(億元)      累計額度(億元)   

  -------------------------------------

  8月2023   1﹒36萬 +8﹒8%  17﹒44萬 +11﹒8% 

  7月2023  3459 -51﹒51%  16﹒08萬 +11﹒7% 

  6月2023   3﹒05 +8﹒9%   15﹒73萬 +14﹒98%

  5月2023  1﹒36 -28﹒04%  12﹒68萬 +16﹒54%

  4月2023  7188 +11﹒37%  11﹒32萬 +25﹒9% 

  3月2023  3﹒89萬 +24﹒28% 10﹒6萬 +27﹒09% 

  2月2023  1﹒81萬 +47﹒15% 6﹒71萬 +28﹒79% 

  1月2023  4﹒9萬 +23﹒11%   4﹒9萬 +23﹒11% 

  12月2022 1﹒4萬 +23﹒89%  21﹒31萬 +6﹒81% 

  11月2022 1﹒21萬 -4﹒72%   19﹒9萬 +5﹒85% 

  10月2022 6152 -25﹒53%  18﹒69萬 +6﹒55% 

  9月2022  2﹒47萬 +48﹒7%  18﹒08萬 +8﹒13% 

  8月2022  1﹒25萬 +2﹒46%   15﹒6萬 +3﹒58% 

  12月2021 1﹒13萬 -10﹒3%  19﹒95萬 +3﹒04% 

  12月2020 1﹒26萬 +10﹒52% 19﹒36萬 +16﹒77%

  12月2019  1﹒14萬 +5﹒6%   16﹒81萬 +4﹒0% 

  -------------------------------------

 
        表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)

        ==================

 
          2023年        2022年    

  -------------------------------

  四季度                 3﹒22萬 持平  

  三季度               4﹒4萬 +11﹒11%

  二季度  5﹒13萬 -3﹒9%  5﹒34萬 +4﹒91%

  一季度 10﹒6萬 +27﹒09% 8﹒34萬 +8﹒73%

  -------------------------------

 
       表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計.同比增╱減)

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              2023年8月         2022年8月    

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住戶貸款     增3922 -14﹒36%     增4580 -20﹒41% 

 短期        增2320 +20﹒7%     增1922 +28﹒47%

 中長期      增1620             減2658 -37﹒59%

企(事)業單位  增9488 +8﹒43%      增8750 +25﹒66% 

  短期      減401 +2﹒3倍        減121 -89﹒46% 

 中長期      增6444 -12﹒36%     增7353 +40﹒99%

 票據融資     增3472 +1﹒18倍      增1591 -43﹒44%

 非銀行金融機構  減358 -15﹒76%      減425 -37﹒59% 

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資料來源:中國人民銀行
資料整理:黎偉成
 
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