《談國論企－黎偉成》信貸８月份同比回升挺經濟
《談國論企－黎偉成》信貸８月份同比回升挺經濟
《談國論企》中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額，於２０２３年８月份同比
略升，扭轉７月份同比大跌逾５１％劣態，尤其惹人注目的是住戶中長期貸款由上年之減少轉增
加，以消費購物為主的
短期貸款亦回升，意味內需有所回穩；企（事）業單位票據融資倍增抵銷
短期貸款減少之壓，惟中長期貸款續減，顯外需和出口新訂單嚴重疲憊不振所衍生壞象未改。政
府降息和推出多項措施穩經濟，當會生雄關邁步穩向前佳效。
＊宜調低預期以穩步推動經濟邁步向前＊
來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料，金融機構的人民幣貸款淨增額度於２０２３
年８月份達１﹒３６萬億元，較上年同期多增８６８億元或８﹒８％（見表一），扭轉７月份淨
增３４５９萬元同比少增３４９８萬元或５１﹒５１％之況；更使２０２３年１－８月份累計
１７﹒４４萬億元較上年同期多增１﹒７６萬億元，升幅基本持平１－７月份的１１﹒７９％，
並高於上半年累計淨增１５﹒７３萬億元的１４﹒９８％升幅，相對於２０２２年前８個月所增
的３﹒５８％高８﹒２１個百分點，足見市場所充斥的資金比上年同期為充裕，流動性不容質疑
。
特別是（甲）住戶貸款，有全面溫和改善：於２０２３年８月份即使同比減少１４﹒３６％
，仍淨增３９２２億元（見表三），而對上一個月的７月份則淨減２００７億元非２００２年７
月份尚淨增１２１７億元之況，有改善，理由為（Ｉ）住戶的短期貸款，於２０２３年８月份同
比減少１４﹒３６％而仍能淨增３９２２億元，非７月份淨減１３３５億元劣況。住戶的短期貸
款每多是與消費購物的零售項目有關，而社會消費品零售總額於２０２３年８月份同比增
４﹒６％，較７月份的２﹒５％升幅高２﹒１個百分點。１０﹒１國慶黃金周長假期的旅遊零售
活動壯旺，社會消費品零售總額會有明顯的提升，當屬可預期之想也。
再看（ＩＩ）住戶的中長期貸款，於２０２３年８月份淨增１６０２億元，而７月份減
６７２億元，但仍遜於２０２２年８月份淨增２６５８億元之況。此項與內地的房地產市道有密
切關係：住宅商品房於１－８月份銷售面積及額度分別減５﹒５％與１﹒５％，跌幅收窄。
＊住戶減貸企業信貸需求尚穩可挺經濟＊
至於（乙）企業貸款需求，同比亦由７月份之跌轉８月份略升：
於２０２３年７月份的淨增長２３７８億元，同比無疑減少１７﹒３％，但比２０２２年同
期所減３３﹒６％少減１５﹒９個百分點，其中（一）企業的中長期貸款，於２０２３年７月份
淨增長２７１２億元同比減少２１﹒５９％，但比２０２２年同期所減的２９﹒９３％，少減
８﹒３４個百分點，此於固投增長放緩衍生之象。
（二）短期融資的問題，亦不大：尤其是（１）非銀行業金融機構的貸款，於２０２３年７
月份淨增２１７０億元同比增加４７％，而去年同期的淨增額度則滅少１６﹒７９％，為
１４７６億元減貸１５億元。
和（２）票據融資於２０２３年７月份淨增３５９７億元同比增長１４﹒７％，是為（３）
企業短期貸款淨減少３７８５億元之因。企業積極通過票融途徑融資，對短期借貸當然會減少。
企業貸款的中長期的貸款增長，仍保持相對穩定，乃受銀行業支持所致。只要中小企為主勞
工密集工業企業產銷業務有改善，整體的企業資本投資會更為活躍，並創造更多就業機會，消費
購物活動會挺零售等內需。中國的國民經濟發展後向仍審慎樂觀。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣貸款變化
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淨貸款額度（億元） 累計額度（億元）
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８月２０２３ １﹒３６萬 ＋８﹒８％ １７﹒４４萬 ＋１１﹒８％
７月２０２３ ３４５９ －５１﹒５１％ １６﹒０８萬 ＋１１﹒７％
６月２０２３ ３﹒０５ ＋８﹒９％ １５﹒７３萬 ＋１４﹒９８％
５月２０２３ １﹒３６ －２８﹒０４％ １２﹒６８萬 ＋１６﹒５４％
４月２０２３ ７１８８ ＋１１﹒３７％ １１﹒３２萬 ＋２５﹒９％
３月２０２３ ３﹒８９萬 ＋２４﹒２８％ １０﹒６萬 ＋２７﹒０９％
２月２０２３ １﹒８１萬 ＋４７﹒１５％ ６﹒７１萬 ＋２８﹒７９％
１月２０２３ ４﹒９萬 ＋２３﹒１１％ ４﹒９萬 ＋２３﹒１１％
１２月２０２２ １﹒４萬 ＋２３﹒８９％ ２１﹒３１萬 ＋６﹒８１％
１１月２０２２ １﹒２１萬 －４﹒７２％ １９﹒９萬 ＋５﹒８５％
１０月２０２２ ６１５２ －２５﹒５３％ １８﹒６９萬 ＋６﹒５５％
９月２０２２ ２﹒４７萬 ＋４８﹒７％ １８﹒０８萬 ＋８﹒１３％
８月２０２２ １﹒２５萬 ＋２﹒４６％ １５﹒６萬 ＋３﹒５８％
１２月２０２１ １﹒１３萬 －１０﹒３％ １９﹒９５萬 ＋３﹒０４％
１２月２０２０ １﹒２６萬 ＋１０﹒５２％ １９﹒３６萬 ＋１６﹒７７％
１２月２０１９ １﹒１４萬 ＋５﹒６％ １６﹒８１萬 ＋４﹒０％
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表二：人民幣貸款季度累計統計（億元）
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２０２３年 ２０２２年
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四季度 ３﹒２２萬 持平
三季度 ４﹒４萬 ＋１１﹒１１％
二季度 ５﹒１３萬 －３﹒９％ ５﹒３４萬 ＋４﹒９１％
一季度 １０﹒６萬 ＋２７﹒０９％ ８﹒３４萬 ＋８﹒７３％
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表三：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計．同比增╱減）
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２０２３年８月 ２０２２年８月
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住戶貸款 增３９２２ －１４﹒３６％ 增４５８０ －２０﹒４１％
短期 增２３２０ ＋２０﹒７％ 增１９２２ ＋２８﹒４７％
中長期 增１６２０ 減２６５８ －３７﹒５９％
企（事）業單位 增９４８８ ＋８﹒４３％ 增８７５０ ＋２５﹒６６％
短期 減４０１ ＋２﹒３倍 減１２１ －８９﹒４６％
中長期 增６４４４ －１２﹒３６％ 增７３５３ ＋４０﹒９９％
票據融資 增３４７２ ＋１﹒１８倍 增１５９１ －４３﹒４４％
非銀行金融機構 減３５８ －１５﹒７６％ 減４２５ －３７﹒５９％
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資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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