聞風至 - 內房反彈新城有力跑出 | 鮮股落鑊
港股上周五繼續爆上，恒生指數裂口高開188點，甫開市已收復萬八關，其後全日企穩於關上。最高見18317點，漲達485點。最終收報18293點，升461點。成交金額增至1194.3億元。
內地二手樓成交量回升，帶動內房股集體於谷
底反彈，質地較好的新城發展（1030）可望先行跑出，其股價已於上周五彈升9.35%，收報1.52元，短線先留神5月份高位1.74元，突破後有望上試2元大關。
據內媒報道指，根據2024年6月的最新市場數據顯示，二手房市場經歷了一些正面變化。成交量在月度和年度比較中均顯示出增長，其中70城市的二手房成交量按年增長37%，而15個高頻監測城市按年增長24%。此外，二手住宅成交價格的下跌幅度也有所收窄，自年初以來累計下跌6.4%，顯示市場正逐漸穩定。
克而瑞地產期，第3季度成交總量規模將延續弱復甦，新政效應持續發酵，預期成交量持平甚至微超第2季度，且因去年第3季度基數較低，按年降幅將進一步收窄甚至可能轉正。從這單消息來看，國內房地產市場仍舊處於殘價水平，但成交量回升的最大好處，則是有機會為資金回籠壓力巨大的內房提供喘氣位，亦令金融機構或市場投資者提供多一份給予融資的信心。
手持優質商場可作融資
新城發展是民營內房當中質地較好的一員，於2023年度淨負債與權益比率為47.7%，曾獲高盛評為內地民營房企首選。該股最大優勢是手上有多個優質商場，以品牌「吾悅廣場」經營相關項目，截至去年底累計開業數量達161庭，單是廣場項目，於2023年錄得收入113.24億元（人民幣，下同），按年升13.2%，包括租金、管理費、停車場等。
據報道稱，集團並未用作抵押的吾悅廣場有35座，價值接近300億元，加上即將於今明兩年開業的1515座，即是說，集團將有50座吾悅廣場可以用作融資，以償還剩下的17億美元債券。
綜合這些因素可以見到，新城發展在這次內房寒冬期的生存能力相當強，現時股價僅相當於市帳率0.21倍，即用2元就買下10元的資產，即使集團手上的資產價產腰斬仍有一定吸引力。
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